根據FOREXBNB的報導，市场对美联储降息的预期因最新通胀报告而发生显著变化。目前，普遍看法是美聯儲可能最早在9月才會開始降息，甚至可能全年都不會降息。此前，市場曾預計6月降息的可能性較大，並可能在年底前再次降息，但現在這一預期已被大幅推遲。

最新公佈的1月份消費者價格指數(CPI)顯示，美國的通脹問題依然根深蒂固。数据顯示，CPI環比增長0.5%，年通脹率上升至3%，高於去年12月的水平，且僅略低於2024年1月的3.1%。不包括食品和能源的核心CPI年增長率更是達到3.3%，遠超過美聯儲設定的2%目標。

Comerica銀行首席經濟學家Bill Adams在分析中指出：“美聯儲將1月的強勁通脹數據視為價格壓力仍在經濟中持續積累的跡象，這將增強其在2025年放緩甚至完全停止降息的傾向。”華爾街的其他分析師也表達了相似的觀點。

美聯儲主席鮑威爾在周三的國會聽證會上強調，儘管通脹率已從峰值大幅下降，但“我們還未完全實現目標，因此需要繼續維持限制性貨幣政策。”

由於通脹率仍未達到2%的目標，市場對美聯儲在2024年進一步放鬆政策的預期也受到了影響。去年，美聯儲累計下調了1個百分點的基準短期借款利率，但當前的通脹狀況使得未來是否繼續降息變得不確定。

根據CME集團的FedWatch工具，截至週三上午，市場對美聯儲在3月降息的概率僅為2.5%，5月為13.2%，6月升至22.8%，7月為41.2%，而9月的降息可能性為55.9%。但即便是9月降息，目前的概率也不算確定，市場預計10月降息的概率才會提升至62.1%。

此外，市場對2025年底前再次降息的可能性僅為31.3%，而目前的利率期貨定價顯示，美聯儲可能要到2026年底才會考慮進一步降息。目前，美聯儲聯邦基金利率的目標區間維持在4.25%~4.5%。

值得注意的是，除了通脹本身，美聯儲還在關注美國政府的貿易政策。總統特朗普目前正推動更激進的關稅政策，這可能進一步推高物價，使美聯儲更難實現降息目標。

ING集團首席國際經濟學家James Knightley表示：“這份CPI報告無疑顯示出通脹仍然高企，再加上可能實施的貿易關稅，美聯儲將很難在短期內正當化降息。”

CPI是市場關注的主要通脹指標，但美聯儲更傾向於使用個人消費支出物價指數(PCE)來評估通脹情況。美國經濟分析局將在本月晚些時候公佈1月PCE數據。

花旗集團預計，1月核心PCE可能降至2.6%，相比去年12月下降0.2個百分點。不過，即便PCE有所回落，仍高於美聯儲2%的目標，短期內也不足以推動降息決策。