根据FOREXBNB的报道，市场对美联储降息的预期因最新通胀报告而发生显著变化。目前，普遍看法是美联储可能最早在9月才会开始降息，甚至可能全年都不会降息。此前，市场曾预计6月降息的可能性较大，并可能在年底前再次降息，但现在这一预期已被大幅推迟。

最新公布的1月份消费者价格指数(CPI)显示，美国的通胀问题依然根深蒂固。数据显示，CPI环比增长0.5%，年通胀率上升至3%，高于去年12月的水平，且仅略低于2024年1月的3.1%。不包括食品和能源的核心CPI年增长率更是达到3.3%，远超过美联储设定的2%目标。

Comerica银行首席经济学家Bill Adams在分析中指出：“美联储将1月的强劲通胀数据视为价格压力仍在经济中持续积累的迹象，这将增强其在2025年放缓甚至完全停止降息的倾向。”华尔街的其他分析师也表达了相似的观点。

美联储主席鲍威尔在周三的国会听证会上强调，尽管通胀率已从峰值大幅下降，但“我们还未完全实现目标，因此需要继续维持限制性货币政策。”

由于通胀率仍未达到2%的目标，市场对美联储在2024年进一步放松政策的预期也受到了影响。去年，美联储累计下调了1个百分点的基准短期借款利率，但当前的通胀状况使得未来是否继续降息变得不确定。

根据CME集团的FedWatch工具，截至周三上午，市场对美联储在3月降息的概率仅为2.5%，5月为13.2%，6月升至22.8%，7月为41.2%，而9月的降息可能性为55.9%。但即便是9月降息，目前的概率也不算确定，市场预计10月降息的概率才会提升至62.1%。

此外，市场对2025年底前再次降息的可能性仅为31.3%，而目前的利率期货定价显示，美联储可能要到2026年底才会考虑进一步降息。目前，美联储联邦基金利率的目标区间维持在4.25%~4.5%。

值得注意的是，除了通胀本身，美联储还在关注美国政府的贸易政策。总统特朗普目前正推动更激进的关税政策，这可能进一步推高物价，使美联储更难实现降息目标。

ING集团首席国际经济学家James Knightley表示：“这份CPI报告无疑显示出通胀仍然高企，再加上可能实施的贸易关税，美联储将很难在短期内正当化降息。”

CPI是市场关注的主要通胀指标，但美联储更倾向于使用个人消费支出物价指数(PCE)来评估通胀情况。美国经济分析局将在本月晚些时候公布1月PCE数据。

花旗集团预计，1月核心PCE可能降至2.6%，相比去年12月下降0.2个百分点。不过，即便PCE有所回落，仍高于美联储2%的目标，短期内也不足以推动降息决策。