根據FOREXBNB的報導，摩根士丹利在其研究報告中指出，香港12月份的零售銷售額同比下滑了大約10%，這一跌幅超過了11月份的7%，儘管深圳實施了“一簽多行”政策。摩根士丹利預測，到2025年，香港的零售銷售額將下降5%，預計人民幣的貶值和香港經濟的疲軟將抵消“一簽多行”政策的積極影響，他們更看好領展房產基金(00823)等投資。
摩根士丹利還提到，與零售業相關的地產股包括九龍倉置業(01997)、領展房產基金(00823)和希慎興業(00014)，在2024年的表現落後於恆生指數42-43個百分點，而這種趨勢在2025年年初仍在持續。零售銷售額的增長已經連續十個月呈現負增長，對這些股票構成了持續的壓力。摩根士丹利對領展的評級為“增持”，而對九龍倉置業和希慎的評級則維持“減持”。
