FOREXBNB獲悉，摩根士丹利近日發表了關於2025年全球投資策略的研報，並給出了對未來一年全球經濟成長、貨幣政策、資產配置和行業偏好的預測和建議。
政策預期
摩根士丹利表示，基於美國總統川普的就職演講，該行的基準預期仍然是政策將僅在今年稍後開始影響經濟前景。潛在的關稅和移民政策變化和經濟成長放緩將使反通膨進程放緩，但這種放緩只會在今年稍後政策逐步實施時出現。
展望未來，該行預計聯準會2025年將降息兩次，分別在3月亮盤6月;日本央行預計將在1月加息，但也存在3月才升息的風險;歐洲央行和英國央行將在下次會議中降息。
資產配置
報告指出，在該行經濟學家的基準預期下，一個仍然溫和的宏觀環境，加上放鬆管制的關注，對風險資產是有益的。儘管如此，關於政策順序和嚴厲程度的不確定性上升意味著2025年的資產輪動時機將是關鍵。與近年來相比，摩根士丹利更認為投資人應該保持靈活，以預期可能由政策改變引發的輪動。
總體而言，該行建議投資人保持“增持”日本和美國股票，並在固定收益的息差產品中尋找機會。鑑於關稅風險對非美國債市和股市的影響範圍更廣，美國風險資產表現預計將優於全球其他地區。這項預期同樣適用於息差產品——基於這一點，美元信貸相對於歐元企業信貸更具吸引力，且具吸引力的利差。
股市方面，摩根士丹利認為，儘管美國估值較高，並且圍繞其他政策變化的影響的不確定性仍然存在，但由於成長和潛在新政策(特別是放鬆管制)的利好，美國股票仍受到青睞。其中，該行偏好優質的周期性股票。根據該行對投資者的一項調查，28%的受訪者預計金融股今年將成為標普500指數中表現最好的板塊，較去年的14%大幅上升，這是自2022年以來的最高水平。
基於完整的長期再通膨敘事，該行繼續看好日本股票，且更青睞受益國內需求、再通膨和殖利率曲線趨陡的銀行、保險和房地產行業，以及面向國防和資本貨物的全球性企業。
摩根士丹利下調歐洲股票評級至“中性”，原因是關稅風險等因素，產業層面青睞電信、軟體、多元化金融與國防產業。鑑於可能增加的貿易緊張局勢，新興市場仍是該行最不看好的市場。
全球經濟成長
摩根士丹利預計2025年全球成長將比去年更為疲軟，且成長動力的組合將有所不同。該行預計美國2025年的成長將放緩，原因是財政政策的刺激效果減弱，貨幣政策的限制性影響持續存在，以及可能實施的新關稅和移民限制;歐元區持續面臨國內需求疲軟的問題，全球不確定性對投資構成拖累，同時全球貿易幾乎難以提供協助;日本可能是個亮點，預計從2024年開始，日本的經濟成長將加速。
