根據FOREXBNB的報道，施羅德投資在發布的文件中指出，隨著川普的再次就職，美國的經濟和政策趨勢再次成為公眾關注的焦點。該機構認為，進入2025年，美國的經濟情勢比預期更樂觀，消費支出能夠持續推動經濟成長。然而，如果川普實施競選時的政策，包括保護主義政策、驅逐非法移民和增加關稅，美國的滯脹風險可能會增加。在新政府明確其貿易政策之前，美元可能會經歷波動，而通膨預期可能會推動美元走強，美元指數接近兩年來的高點。在投資建議方面，美國股市的估值接近多年新高，這令人感到不安。對於那些擔心美國估值過高的投資者來說，投資中小型公司是更直接且成本較低的方式，以投資美國經濟。
施羅德投資的經濟研究團隊預測，2025年美國的GDP成長率將達到2.5%，並在2026年上升至2.7%。這將導致通膨持續高於先前的預測水平，預計聯準會將在2025年降息一次，然後在2026年升息。
對於投資者來說，評估任何特定政策實施的可能性是一項挑戰，在政策方向變得清晰之前，這個挑戰將持續存在。資深新興市場經濟學家David Rees表示，在整個2025年，金融市場可能會受到任何政策消息的影響，即使這些政策從未真正實施，也可能導致各類資產的波動性增加。
貿易政策對美元有重大影響。David Rees表示，任何徵收的關稅都會對美元產生支持作用，因為這項措施將在一定程度上抵消關稅對貿易和經濟活動的影響。同時，預計利率差異將再次提供支持，因此強勢美元可能會持續一段時間。
財政前景是影響債券市場的關鍵因素。
隨著投資者評估川普政策的可能性及其對通膨和利率的潛在影響，固定收益市场近期也出现了一些显著的变动。
固定收益策略師James Bilson表示，在川普第二任期即將到來之際，由於美國經濟成長強勁、近期通膨數據穩健，以及預期新政府將採取進一步的通貨再膨脹政策，債券市場的殖利率已經上調。目前，債券市場反映出2025年聯準會可能會降息一至兩次，每次0.25%，而在2024年9月份時，曾預期降息超過四次。
正如他們對經濟活動的廣泛關註一樣，債券市場投資者將密切關注貿易和移民方面的政策行動。
從企業信貸的角度來看，美國固定收益主管Lisa Hornby補充說，風險資產正從一個昂貴的起點進入當前的時期。企業信貸息差，或相對於美國公債的超額溢價，正處於數十年內的高位。然而，信貸息差收緊背後的推動力，卻來自對具吸引力的整體收益率的大量需求。在收益率保持高企的情況下，難以看到有什麼可以扭轉信用息差的方向。
美國的股市例外論還能繼續嗎？
在談到股票市場時，美國在全球股票市場的主導地位正處於歷史高位。截至2024年底，MSCI美國指數佔MSCI世界指數的74%，佔MSCI所有国家世界指數的67%。
另外，除了科網股泡沫高峰期外，美國股票估值已接近過去143年來的最高水平。無論新任美國政府的政策為何，這估值能否持續仍會是個問號。
美國估值高得令人不安。
策略研究部主管Duncan Lamont表示，美股估值高及其在全球市場的比重也相對較高並非新現象。但美股也有許多優點，包括美國生產力相較於全球其他地區錄得飆升、經濟動力較佳，以及企業購買力較高。更有利的人口預測是另一項優勢，不過，一旦對移民的寬鬆政策轉向，這項優勢便會消失。
對於擔心美國估值偏高的投資人而言，其中一個選擇是於市值較小的公司當中尋找機會，因為中小型公司的估值比大型公司低。
美國中小型股票主管Bob Kaynor表示，美國受惠於強勁的勞動市場，以及第二任川普政府可能推出支援國內成長的政策。中小型公司更有可能吸引主要位於美國的投資者。因此，投資中小型股能讓投資人更直接投資美國經濟。鑑於目前大型企業股股價高，中小型企業股提供了一種成本較低的投資方式。
