根据FOREXBNB的报道，施罗德投资在其发布的文件中指出，随着特朗普的再次就职，美国的经济和政策趋势再次成为公众关注的焦点。该机构认为，进入2025年，美国的经济形势比预期更为乐观，消费支出能够持续推动经济增长。然而，如果特朗普实施其竞选时的政策，包括保护主义政策、驱逐非法移民和增加关税，美国的滞胀风险可能会增加。在新政府明确其贸易政策之前，美元可能会经历波动，而通胀预期可能会推动美元走强，美元指数接近两年来的高点。在投资建议方面，美国股市的估值接近多年新高，这令人感到不安。对于那些担心美国估值过高的投资者来说，投资中小型公司是更直接且成本较低的方式，以投资美国经济。
施罗德投资的经济研究团队预测，2025年美国的GDP增长率将达到2.5%，并在2026年上升至2.7%。这将导致通胀持续高于之前的预测水平，预计美联储将在2025年降息一次，然后在2026年加息。
对于投资者来说，评估任何特定政策实施的可能性是一个挑战，在政策方向变得清晰之前，这个挑战将持续存在。资深新兴市场经济学家David Rees表示，在整个2025年，金融市场可能会受到任何政策消息的影响，即使这些政策从未真正实施，也可能导致各类资产的波动性增加。
贸易政策对美元有重大影响。David Rees表示，任何征收的关税都会对美元产生支持作用，因为这项措施将在一定程度上抵消关税对贸易和经济活动的影响。同时，预计利率差异将再次提供支持，因此强势美元可能会持续一段时间。
财政前景是影响债券市场的关键因素。
随着投资者评估特朗普政策的可能性及其对通胀和利率的潜在影响，固定收益市场近期也出现了一些显著的变动。
固定收益策略师James Bilson表示，在特朗普第二任期即将到来之际，由于美国经济增长强劲、近期通胀数据稳健，以及预期新政府将采取进一步的通货再膨胀政策，债券市场的收益率已经上调。目前，债券市场反映出2025年美联储可能会降息一至两次，每次0.25%，而在2024年9月份时，曾预期降息超过四次。
正如他们对经济活动的广泛关注一样，债券市场投资者将密切关注贸易和移民方面的政策行动。
从企业信贷的角度来看，美国固定收益主管Lisa Hornby补充说，风险资产正从一个昂贵的起点进入当前的时期。企业信贷息差，或相对于美国国债的超额溢价，正处于其数十年内的高位。然而，信贷息差收紧背后的推动力，却来自对具吸引力的整体收益率的大量需求。在收益率保持高企的情况下，难以看到有什么可以扭转信贷息差的方向。
美国的股市例外论还能继续吗？
在谈到股票市场时，美国在全球股票市场的主导地位正处于历史高位。截至2024年底，MSCI美国指数占MSCI世界指数的74%，占MSCI所有国家世界指数的67%。
此外，除了科网股泡沫高峰期外，美国股票估值已接近过去143年来的最高水平。无论新任美国政府的政策如何，这估值能否持续仍会是个问号。
美国估值高得令人不安。
策略研究部主管Duncan Lamont表示，美股估值高及其在全球市场的比重也相对较高并非新现象。但美股也有许多优点，包括美国生产力相较于全球其他地区录得飙升、经济动力较佳，以及企业购买力较高。更有利的人口预测是另一项优势，不过，一旦对移民的宽松政策转向，这项优势便会消失。
对于担心美国估值偏高的投资者而言，其中一个选择是于市值较小的公司当中寻找机会，因为中小型公司的估值比大型公司更低。
美国中小型股票主管Bob Kaynor表示，美国受惠于强劲的劳动市场，以及第二任特朗普政府可能推出支援国内增长的政策。中小型公司更有可能吸引主要位于美国的投资者。因此，投资中小型股能让投资者更直接投资于美国经济。鉴于目前大型企业股股价高昂，中小型企业股提供了一种成本较低的投资方式。
