根據FOREXBNB的報導，摩根士丹利在其最新發布的美股垂直軟件行業展望報告中指出，儘管該行業在2025年有積極的發展前景，但2024年第四季度的財務報告顯示出複雜和挑戰性。摩根士丹利對Toast(TOST.US)和CCC Intelligent Solutions Holdings(CCCS.US)持樂觀態度，建議投資者在業績公佈後逢低買入。
在宏觀經濟方面，投資者密切關注新一屆美國政府的行政命令、關稅和貿易政策。儘管理論上Lightspeed POS(LSPD.US)和BigCommerce Holdings(BIGC.US)的商業平台可能受到關稅影響，但Lightspeed的零售客戶主要是中小企業實體店（跨境交易有限），而BigCommerce的商业模式并未产生显著的支付收入流，這可能會減輕潛在關稅對財務業績的影響。摩根士丹利的調查還發現，美國消費者信心在2025年初保持高位，餐飲和旅遊消費有所回升。
具體來說，摩根士丹利給予餐廳技術公司Toast“增持”評級，目標價定為46美元。摩根士丹利預計公司第四季度的財務報告將顯示出持續的增長勢頭和上升空間，儘管管理層暗示未來利潤率的溫和擴張可能會導致2025年的初步指引低於市場預期。第四季度的關鍵增長驅動因素（如門店數量、金融科技使用率、軟件平均每用戶收入）或積極的門店擴張言論可能會推動Toast股價上漲，但在2025財年指引公佈之前，摩根士丹利保持謹慎態度。
摩根士丹利給予CCC Intelligent Solutions Holdings“增持”評級，目標價定為15美元。摩根士丹利認為該公司在2024年底收購EvolutionlQ為其提供了引人注目的增長機會，新增的工人工傷/傷殘保險業務擴大了公司的潛在市場規模，但整合成本可能會影響2025年的利潤率。
然而，摩根士丹利認為，Toast和CCC Intelligent Solutions Holdings的投資主題和估值仍然具有吸引力，第四季度業績公佈後的任何回調都將是買入的機會。
摩根士丹利維持對BigCommerce Holdings的“持有”評級，目標價為8美元。該公司股價在過去三個月上漲了16%，略高於同行，強勁的電子商務需求指標和假日消費數據為其股價提供了支持。但該公司去年第三季度業績不佳，2025年的指引可能低於市場預期。公司正在加強銷售組織，並在B2B、企業和商店/多品牌零售領域尋求未來的增長機會，但核心業務增長前景有限。該公司的估值反映了其平均利潤率較低和增長前景的不確定性。
摩根士丹利維持對Lightspeed POS的“持有”評級，目標價為18美元。摩根士丹利表示，戰略轉型後軟件收入增長和市場份額獲取情況仍需觀察。公司將戰略重心重新轉向軟件銷售，並加速支付業務的整合。公司主要聚焦北美零售和全球酒店業，同時減少對北美餐飲/酒店業和全球零售業的投入，管理層認為這一調整將帶來更強的經濟效益和投資回報率，但市場對此持謹慎態度。摩根士丹利表示，公司當前估值較低，但需等待戰略轉變和執行推動業績改善的證據。
摩根士丹利維持對旅遊軟件和技術提供商Sabre(SABR.US)的“持有”評級，目標價為4美元。摩根士丹利的消費者調查顯示，未來6個月的旅遊意願將繼續保持穩定。摩根士丹利預計該公司2024年下半年的業績將比指引更強勁，但對實現2025年目標所需的營收增長感到擔憂。
