根據FOREXBNB的報道，摩根士丹利在最新研究報告中指出，經過2024年對投資人耐心的考驗，基於生成式人工智慧的解決方案在2025年有望取得显著进展。該機構認為，大型整合者由於其規模優勢，能夠累積收益並規避風險，對北美軟體產業持“有吸引力”的看法。
摩根士丹利也特別提到，其首選的軟體股票為飛塔訊息(FTNT.US)和MongoDB(MDB.US)。另外，該機構對部分覆蓋的軟體股進行了評級和目標價的調整，具體如下：
BILL Holdings(BILL.US)的股票評級從“持股觀望”提升至“增持”，目標價從95美元提升至105美元；
DigitalOcean(DOCN.US)的股票評級從“持股觀望”提升至“增持”，目標價從40美元提升至41美元；
OneStream(OS.US)的股票評級從“持股觀望”提升至“增持”；
Atlassian(TEAM.US)的目標價從259美元提升至315美元；
Confluent(CFLT.US)的股票評級從“增持”下調至“持股觀望”，目標價從33美元下調至30美元；
Datadog(DDOG.US)的股票評級從“增持”下調至“持股觀望”。
摩根士丹利預測，隨著2025年的到來，兩個新周期可能會重疊，從而加強軟體產業的基本面。第一個週期是軟體支出週期，業界經過三年的優化和消化期，為進一步成長打下了堅實的技術基礎。近期對企業資訊長的調查顯示，他們的信心正在回升，IT預算將更加健康。第二個週期是圍繞著生成式人工智慧的長期創新週期，以及軟體在商業和消費者工作流程中實現自動化的潛力，這大大拓展了未來的市場機會。
摩根士丹利表示，更好的軟體支出背景和生成式人工智慧驅動的產品週期為整個軟體產業提供了投資機會，該機構的最佳選擇圍繞著以下三個更廣泛的主題尋找更好的風險/回報。
(1)整合者
隨著企業緊縮預算並尋求優化技術使用，整合更多支出的動機日益增強。使用更少的供應商可以簡化管理並提高安全性，使得推動供應商整合的經濟必要性變得更加複雜。在該機構看來，供應商整合的驅動力在生成式人工智慧的早期會越來越強，因為這些解決方案的價值與自動化工作流程的廣度和生成式人工智慧模型可使用資料的深度直接相關。整合者最有能力將這些高價值的解決方案與現有的工作流程一起推向市場，利用精心策劃的資料集和完善的管理環境，為現有的大型客戶群服務。
這樣的軟體公司包括：賽富時(CRM.US)，微軟(MSFT.US)，Palo Alto Networks(PANW.US)，CrowdStrike(CRWD.US)，GitLab(GTLB.US)，OneStream。
(2)進階用戶
随着生成人工智能解决方案显著的产品周期优势和运营改进，該行認為這個週期的潛力將以不同的方式發揮作用，高級用戶將提高收入成長和利潤率。最明顯的收益來自軟體開發，程式碼產生工具將開發人員的生產力提高了20-40%，該行也看到了利用數位行銷和客戶支援的強大潛力。
這樣的軟體公司包括：Shopify(SHOP.US)，Atlassian，Workday(WDAY.US)，Elastic(ETSC.US)，BlackLine(BL.US)。
(3)專注於小型企業的軟體公司
隨著以美國為中心的需求改善，以及關稅上升和對聯邦支出持久性的擔憂日益加劇所帶來的風險，專注於小型企業的軟體公司成為軟體板塊內相對安全的避風港。另外，考慮到生成式人工智慧解決方案的基本功能之一是加速熟練程度，小型企業將成為這些新功能的最大受益者。
這樣的軟體公司包括：Shopify，HubSpot(HUBS.US)，Toast(TOST.US)，DigitalOcean，BILL Holdings。
