FOREXBNB注意到,過去一個月,科技投資者的態度發生了巨大變化:軟體股很受歡迎,而半導體製造商卻不然。
華爾街正在退出晶片產業,原因是估值過高以及川普執政期間的貿易戰相關風險。這位當選總統已經直言不諱地批評了《晶片法案》,週一他誓言將對加拿大和墨西哥等國徵收額外關稅。相比之下,軟體產業一直在上漲。投資者對該行業持樂觀態度,因為該產業受關稅風險的影響較小,而人工智慧的推動力似乎將從基礎設施轉向服務業。
Glenview Trust首席投資長比爾·史東表示:“軟體產業落後了,但看起來有望成為人工智慧的下一個贏家。如果新政府對監管和併購更加寬鬆,軟體產業也可能受益。”另一方面,“晶片領域有太多好消息,尤其是人工智慧晶片,在不確定性增加的時候,其估值已經很高。”
最近的財報突顯了市場情緒的轉變。數據分析軟體公司Snowflake的股價在強勁預測的推動下飆升,而對人工智慧軟體的需求則推動了 Palantir的強勁業績。相比之下,即使英伟达的強勁業績也未能激起投资者的兴趣。
截至 11 月,一隻追蹤軟體的大型交易所交易基金已上漲 16%,有望創下十年來最大單月漲幅。同時,一檔半導體基金上漲不到 1%。根據彭博產業研究的數據,流入軟體 ETF 的資金也遠遠超過了晶片基金。
傑富瑞股票交易總經理邁克爾·圖米表示,這一優異表現代表著“軟體產業相對於半導體產業的創紀錄漲幅” 。不過,他表示,這種轉變“在 10 年期圖表中幾乎沒有留下任何痕跡”,顯示這一趨勢還有持續的空間。
輪調的程度將取決於川普執政下情勢的發展。Pacer ETF Distributors 總經理Sean O'Hara認為,“晶片製造商在關稅方面面臨許多不確定性。”這造成了波動的可能性,尤其是因為晶片股已經出現了與人工智慧相關的大幅上漲。“同時,我認為我们将看到更多关注人工智能软件,”他表示。
到目前為止,人工智慧主題為晶片製造商帶來的好處遠遠超過軟體公司,各公司都在投入大量資金開發運行該技術所需的晶片和伺服器。同時,只有少數軟體公司(如 Palantir、微軟和甲骨文)看到了人工智慧相關的重大利好。但軟體和服務可能是人工智慧成長的下一個轉折點。
同時,作為人工智慧交易的首批主要受益者,晶片製造商的估值也變得昂貴。費城半導體指數的本益比為 24 倍,高於其 10 年平均水平 18 倍,其中 ARM 和英偉達等股票估值最高。如果出現逆風,這可能意味著更大的下行風險,而英偉達的報告顯示,可能需要更大的動力才能繼續提振該行業。
可以肯定的是,半導體股票仍然是一個受歡迎的成長領域。據彭博情報稱,到 2025 年,晶片公司的收益預計將成長40%,而軟體和服務業的收益成長約為 12%。半導體公司的銷售成長預計也將更加強勁。
軟體業的下一個重大考驗將在 12 月初到來,屆時 Salesforce將公佈業績。瑞穗證券科技業專家喬丹·克萊恩表示,該公司一直在積極招募人才,以推廣其新的生成式人工智慧代理產品,而該公司強勁的業績將有助於維持該產業的漲勢。
“選舉後,通才投資者和科技投資者面臨持有更多軟體(和金融科技)和持有更少半導體的困境,”他寫道。“錯過這些舉措會讓一些人陷入困境。”