根據FOREXBNB的報導，亞馬遜（AMZN.US）計劃在周四股市收盤後發布其財務報告，其中，AWS的業績和公司支出計劃預計將成為關注的重點。本周初，亞馬遜的股价达到了历史最高点，自8月份的低點以來上漲了近50%。這一股價的增長主要歸功於兩個因素：雲業務的強勁發展和對成本的嚴格控制。然而，這兩個因素現在都可能成為潛在的問題。
主要的雲服務提供商Alphabet（GOOGL.US）和微軟公司（MSFT.US）近期發布的令人失望的財報顯示，對於行業領頭羊亞馬遜網絡服務（AWS）持謹慎態度是有道理的，而AWS是華爾街普遍看好亞馬遜股票的主要原因。同時，隨著企業對人工智能的大規模投資，如果亞馬遜也加入這一行列，不斷增加的資本支出可能會迫使市場重新評估其今年的盈利預期。
管理著約80億美元資產的資產管理公司Genter Capital Management的CEO Dan Genter表示：“如果雲計算的疲軟趨勢是真實的，那麼AWS如果表現不佳，可能會導致股價下跌。我們期待看到利潤率的提升，如果我們沒有看到收入的持續增長，我們將完全依賴於成本削減來實現這一目標，而目前公司的支出要多得多。”
雲計算被視為軟件行業的一部分，人工智能預計將作為增長的順風提前出現，但最新的數據削弱了這種可能性。Alphabet的財報顯示，其云業務收入低於預期，微軟上周也公佈了類似的雲業務數據，儘管這在一定程度上反映了在需求旺盛時的供應限制。
由於缺乏明顯的增長轉折點，投資者對於投資於人工智能基礎設施的數十億美元何時能夠獲得回報越來越感到不耐煩。儘管許多人仍然對長期前景持樂觀態度，但一些人對於巨額支出持猶豫態度。
Direxion資本市場的主管Jake Behan表示：“資本支出開始讓人感覺像是房間裡的一隻800磅重的大猩猩，所有這些支出都有些疲勞。現在的問題幾乎不在於人工智能支出何時能夠盈利，而在於它是否能夠合理化。”
Alphabet預計今年將投資約750億美元的資本支出，以繼續建設其人工智能基礎設施。這一目標遠高於市場預期，而Meta（META.US）計劃投資高達650億美元，也遠高於預期。此外，微軟本財年計劃斥資800億美元建设数据中心，而在雲計算領域規模雖小但不斷增長的甲骨文公司（ORCL.US）也加入了一家大型合資企業，為人工智能基礎設施提供資金。
華爾街預計，亞馬遜2024年的資本支出將達到約760億美元，高於前一年的530億美元；預計到2025財年，這一數字將增至860億美元。問題不在於有沒有現金；機構寫道，如果不優先投資人工智能，亞馬遜“有足够的财力为数百億美元的股票回购提供资金，或者支付大筆的首期股息”。
雖然AWS佔亞馬遜2023年（可獲得數據的最後一個全年）收入的近16%，但它是該公司營業收入的主要貢獻者。根據估計，如果按固定匯率計算，分析師預計AWS本季度的銷售額將增長19%。
彙編的數據顯示，華爾街預計未來兩個財年的營收將分別增長11%左右，淨利潤將分別增長22%。這些趨勢是該公司如此受歡迎的原因；據傑富瑞稱，機構追踪的分析師中有94%建議購買亞馬遜股票，而亞馬遜是對沖基金中增持最多的股票。
亞馬遜一直專注於勒緊褲腰帶，這一因素與持續的收入增長一起壓縮了它的市盈率。該股目前的預期市盈率為32倍，遠低於50倍以上的10年平均水平。雖然亞馬遜的市盈率自2024年年中觸及低點以來一直呈上升趨勢，但它的股價仍低於零售巨頭沃爾瑪（WMT.US），比蘋果（AAPL.US）和微軟高不了多少。
Logan Capital Management的投資組合經理Sarah Henry是認為人工智能很有吸引力的人之一，她對人工智能戰略充滿信心。她說：“在這些支出結束後，將出現更正常和更高水平的盈利能力，這將進一步壓縮估值，使該股看起來更具吸引力。與此同時，如果它能證明這些支出能產生真正的回報，進一步鞏固其市場地位，那麼隨著時間的推移，這也將導致股價上漲。”
