根据FOREXBNB的报道，摩根士丹利在其最新发布的美股垂直软件行业展望报告中指出，尽管该行业在2025年有积极的发展前景，但2024年第四季度的财务报告显示出复杂和挑战性。摩根士丹利对Toast(TOST.US)和CCC Intelligent Solutions Holdings(CCCS.US)持乐观态度，建议投资者在业绩公布后逢低买入。

在宏观经济方面，投资者密切关注新一届美国政府的行政命令、关税和贸易政策。尽管理论上Lightspeed POS(LSPD.US)和BigCommerce Holdings(BIGC.US)的商业平台可能受到关税影响，但Lightspeed的零售客户主要是中小企业实体店（跨境交易有限），而BigCommerce的商业模式并未产生显著的支付收入流，这可能会减轻潜在关税对财务业绩的影响。摩根士丹利的调查还发现，美国消费者信心在2025年初保持高位，餐饮和旅游消费有所回升。

具体来说，摩根士丹利给予餐厅技术公司Toast“增持”评级，目标价定为46美元。摩根士丹利预计公司第四季度的财务报告将显示出持续的增长势头和上升空间，尽管管理层暗示未来利润率的温和扩张可能会导致2025年的初步指引低于市场预期。第四季度的关键增长驱动因素（如门店数量、金融科技使用率、软件平均每用户收入）或积极的门店扩张言论可能会推动Toast股价上涨，但在2025财年指引公布之前，摩根士丹利保持谨慎态度。

摩根士丹利给予CCC Intelligent Solutions Holdings“增持”评级，目标价定为15美元。摩根士丹利认为该公司在2024年底收购EvolutionlQ为其提供了引人注目的增长机会，新增的工人工伤/伤残保险业务扩大了公司的潜在市场规模，但整合成本可能会影响2025年的利润率。

然而，摩根士丹利认为，Toast和CCC Intelligent Solutions Holdings的投资主题和估值仍然具有吸引力，第四季度业绩公布后的任何回调都将是买入的机会。

摩根士丹利维持对BigCommerce Holdings的“持有”评级，目标价为8美元。该公司股价在过去三个月上涨了16%，略高于同行，强劲的电子商务需求指标和假日消费数据为其股价提供了支持。但该公司去年第三季度业绩不佳，2025年的指引可能低于市场预期。公司正在加强销售组织，并在B2B、企业和商店/多品牌零售领域寻求未来的增长机会，但核心业务增长前景有限。该公司的估值反映了其平均利润率较低和增长前景的不确定性。

摩根士丹利维持对Lightspeed POS的“持有”评级，目标价为18美元。摩根士丹利表示，战略转型后软件收入增长和市场份额获取情况仍需观察。公司将战略重心重新转向软件销售，并加速支付业务的整合。公司主要聚焦北美零售和全球酒店业，同时减少对北美餐饮/酒店业和全球零售业的投入，管理层认为这一调整将带来更强的经济效益和投资回报率，但市场对此持谨慎态度。摩根士丹利表示，公司当前估值较低，但需等待战略转变和执行推动业绩改善的证据。

摩根士丹利维持对旅游软件和技术提供商Sabre(SABR.US)的“持有”评级，目标价为4美元。摩根士丹利的消费者调查显示，未来6个月的旅游意愿将继续保持稳定。摩根士丹利预计该公司2024年下半年的业绩将比指引更强劲，但对实现2025年目标所需的营收增长感到担忧。