根据FOREXBNB的报道，摩根士丹利在其研究报告中指出，香港12月份的零售销售额同比下滑了大约10%，这一跌幅超过了11月份的7%，尽管深圳实施了“一签多行”政策。摩根士丹利预测，到2025年，香港的零售销售额将下降5%，预计人民币的贬值和香港经济的疲软将抵消“一签多行”政策的积极影响，他们更看好领展房产基金(00823)等投资。
摩根士丹利还提到，与零售业相关的地产股包括九龙仓置业(01997)、领展房产基金(00823)和希慎兴业(00014)，在2024年的表现落后于恒生指数42-43个百分点，而这种趋势在2025年年初仍在持续。零售销售额的增长已经连续十个月呈现负增长，对这些股票构成了持续的压力。摩根士丹利对领展的评级为“增持”，而对九龙仓置业和希慎的评级则维持“减持”。
