根據FOREXBNB的報道，在財報季即將到來之際，高盛對郵輪行業的關鍵爭議點進行了重新評估，並發布了一份報告。報告主要分析了皇家加勒比郵輪(RCL.US)和挪威郵輪(NCLH.US)的財報季業績預期，並對外兩家公司的前景持樂觀態度。
皇家加勒比郵輪：外匯和油價可能影響2025年業績，但每股收益預期仍可達14美元
高盛對皇家加勒比郵輪持正面看法，並將其目標股價上調至270美元。最近幾週，投資者對皇家加勒比郵輪的看法出現了分歧。隨著投資者開始考慮近期外彙和原油價格的不利影響，預期有所下降，他們對皇家加勒比能否提升（或保持）其2025年每股收益14美元的業績指引表示懷疑。儘管面臨這些挑戰，高盛預計，由於適度的收益率成長（報告基礎上為3.8%）和淨巡航成本/可用乘客巡航日(NCCxF/APCD)2.2%的增長，預期僅輕微下調至14.15美元。此外，儘管2024年第四季度的業績和2025年的業績指引至關重要，但預計市場的關注點將迅速轉移到即將到來的投資者日，這將帶來新的發展格局和推動因素。
高盛指出，儘管外匯因素對皇家加勒比的影響有時不明顯，但約26%的船票收入來自美國以外的地區。因此，預計外彙和油價將對皇家加勒比構成壓力，據估計，這將使其2025年每股收益的預期減少約0.30美元。儘管近期投資者對這一不利因素的討論增多，但高盛相信皇家加勒比仍能維持其2025年每股收益14美元的業績指引。
按固定匯率計算，高盛預計皇家加勒比的淨收益率將適度成長，增幅接近3%-4%。高盛根據皇家加勒比的成本控制策略，考慮到2024年干船塢數量相比2023年有所增加，以及與去年Icon號郵輪營銷推廣時期的數據對比，結合多種因素得出每股收益為14.15美元的預期，即便不考慮任何潛在的再融資或股票回購，這一預期也在14美元的合理範圍內。
投資者日也成為市場關注的焦點。雖然2024年第四季的業績確實重要，但這可能只是序幕，皇家加勒比在未來幾週可能公佈的新長期目標是重頭戲。未來幾年，皇家加勒比有多個利好因素，包括新船交付、新島嶼開發（這可能推動加爾維斯頓市場的滲透率提升以及大規模資本回報計劃的可能性）。因此，預計此次活動的焦點將是皇家加勒比的長期發展軌跡，以及其在整體度假市場中獲得更大份額的能力，並將由此勾勒出其未來數年結構性、可持續的利多因素。
挪威郵輪：預計將關注2025年展望以及收益率與成本
對於挪威郵輪，高盛表示市場已經充分理解該公司Q1將面臨的不利因素。根據與投資者的交流，過去一個月，市場對挪威郵輪的情緒喜憂參半。這主要源於兩方面的擔憂：一是擔心2025財年第一季度是收益率增長的年度低點、NCCxF增長的年度高點；二是對於2025年業績指引，目前市場預期收益率與成本增長之間的差距不足2.5個百分點。儘管如此，高盛仍看好挪威郵輪的佈局，認為這些因素已在股價中得到體現，且該公司在這兩個指標上都有超預期表現的機會。
高盛認為該公司2025年的初步指引可能較為保守。預計挪威郵輪將指引2025年在固定匯率基礎上實現適度（3-4%）的淨收益率增長，單位成本增長低於通膨水平。這主要歸因於兩個關鍵因素：1)挪威郵輪2024年的收益率增長好於5月投資者日設定目標時最初預期。2)由於2025年第一季度將進行幹船塢維護和航線重新定位，導致運力下降2%，且航次收益率較低。儘管如此，高盛認為這已反映在股價中，且投資者也已充分消化，并非不持有挪威郵輪股票的理由。
此外，該公司2025年仍有大幅成本節約的潛力。挪威郵輪設定的單位成本增長低於通脹水平（即
