根據FOREXBNB的報道，施羅德在其文章中指出，2025年的關稅政策和美元強勢可能會透過影響美國利率在較長時間內保持高位，進而對亞洲產生影響，這可能導致經常帳赤字市場的流動性緊縮。以出口為主的企業可能因關稅而承受壓力。同時，考慮到人工智慧領域的巨額資本支出，施羅德預計市場將在2025年對大規模資本支出在缺乏足夠回報的情況下的可持續性提出質疑。施羅德進一步認為，亞洲股票將成為2025年對投資者俱有吸引力的資產類別，並且透過自下而上的選股策略，可以挑選出優質的企業。
2024年亞洲股票市場概覽
在2024年，亞洲股票市場經歷了許多不同的事件。受到人工智慧(AI)相關投資的推動，中國台灣的企業實現了更好的獲利成長，使得該地區連續第二年在亞洲地區中領先。
印度年初表現強勁，但隨後遭遇挫折，包括印度人民黨(BJP)在大選中未能獲得多數席位，當地股市經歷了周期性放緩以及股票過度發行。同時，中國內地在2024年的前三個季度面臨通縮擔憂和房地產市場的持續調整，但在九月底宣布的貨幣和財政刺激措施後，市场表现出现了显著反弹。韓國則相對落後，主要是因為其最大的股票遭受了大幅降級。東協市場的表現也參差不齊，新加坡和馬來西亞得益於銀行業獲利的強勁成長而表現強勁；而印尼和菲律賓等其他市場則因貨幣政策收緊而陷入困境。
2025年亞洲股票市場的主要驅動因素
施羅德認為，以下可能是2025年主導亞洲股票市場的關鍵議題：
川普2.0：考慮到地緣政治局勢，中國內地可能會進一步提供財政和貨幣支持。中國如何應對其房地產產業、消費者信心與通貨緊縮壓力，將對獲利和市場表現產生關鍵影響。
人工智慧資本支出投資展望：儘管與人工智慧相關的收入仍然強勁，許多亞洲科技股的股價也屢創新高，但市場對於雲端服務供應商如何透過消費者採用人工智慧來實現獲利的路徑尚不清楚。
印度：最近的企業獲利和宏觀經濟數據表明，股票成長出現了邊際放緩的跡象，天氣和選舉的影響也對錶現不利。儘管施羅德預計不會出現長期放緩，但股票的大量發行以及可能的市場調配可能會導致某些行業的回報下降，並可能導致股票回報減少。
最具吸引力的潛在投資機會
以下是施羅德亞洲股票團隊偏好的幾個領域：
存款狀況良好且能從緊縮貨幣政策中受益的私人銀行。施羅德特別偏好那些沒有承擔有問題的無擔保貸款的印度私人銀行、受益於國際級制度架構的新加坡銀行，以及已經長期降低資產負債表風險並以低廉倍數交易的亞洲地區銀行。
被忽視的香港股票：一些香港企業是全球一流的業務經營者，並且逐漸看到正面的資本回報政策，施羅德相信這將改善它們低迷的估值。另外，由於市場佔有率，中國內地的一些科技股也值得關注。施羅德特別看好與電玩遊戲、音樂和線上旅遊平台相關的股票。
殖利率：施羅德認為，隨著地緣政治不確定性的增加，對資本回報的重視將比以往任何時候都要高。股息支付比率與亞洲的企業管治密切相關，施羅德相信那些正在提高股息支付比率以回饋股東的企業在2025年可能會表現良好。
施羅德認為，2025年的市場將比以往任何時候都更能獎勵那些有紀律、專注於基本面和自下而上選股的投資者。施羅德將繼續投資長期基本面吸引人且估值有上升空間的公司，因為施羅德相信這是為投資者創造持久且穩定回報的關鍵。
