根据FOREXBNB的报道，施罗德在其文章中指出，2025年的关税政策和美元强势可能会通过影响美国利率在较长时间内保持高位，进而对亚洲产生影响，这可能导致经常账户赤字市场的流动性紧缩。以出口为主的企业可能因关税而承受压力。同时，考虑到人工智能领域的巨额资本支出，施罗德预计市场将在2025年对大规模资本支出在缺乏足够回报的情况下的可持续性提出质疑。施罗德进一步认为，亚洲股票将成为2025年对投资者具有吸引力的资产类别，并且通过自下而上的选股策略，可以挑选出优质的企业。
2024年亚洲股票市场概览
在2024年，亚洲股票市场经历了众多不同的事件。受到人工智能(AI)相关投资的推动，中国台湾的企业实现了更好的盈利增长，使得该地区连续第二年在亚洲地区中领先。
印度在年初表现强劲，但随后遭遇挫折，包括印度人民党(BJP)在大选中未能获得多数席位，当地股市经历了周期性放缓以及股票过度发行。与此同时，中国内地在2024年的前三个季度面临通缩担忧和房地产市场的持续调整，但在九月底宣布的货币和财政刺激措施后，市场表现出现了显著反弹。韩国则相对落后，主要是因为其最大的股票遭受了大幅降级。东盟市场的表现也参差不齐，新加坡和马来西亚得益于银行业盈利的强劲增长而表现强劲；而印尼和菲律宾等其他市场则因货币政策收紧而陷入困境。
2025年亚洲股票市场的主要驱动因素
施罗德认为，以下可能是2025年主导亚洲股票市场的关键议题：
特朗普2.0：考虑到地缘政治局势，中国内地可能会进一步提供财政和货币支持。中国如何应对其房地产行业、消费者信心和通缩压力，将对盈利和市场表现产生关键影响。
人工智能资本支出投资展望：尽管与人工智能相关的收入依然强劲，许多亚洲科技股的股价也屡创新高，但市场对于云端服务供应商如何通过消费者采用人工智能来实现盈利的路径尚不清晰。
印度：最近的企业盈利和宏观经济数据表明，股票增长出现了边际放缓的迹象，天气和选举的影响也对表现不利。尽管施罗德预计不会出现长期放缓，但股票的大量发行以及可能的市场调配可能会导致某些行业的回报下降，并可能导致股票回报减少。
最具吸引力的潜在投资机会
以下是施罗德亚洲股票团队偏好的几个领域：
存款状况良好且能从紧缩货币政策中受益的私营银行。施罗德特别偏好那些没有承担有问题的无担保贷款的印度私营银行、受益于国际级制度架构的新加坡银行，以及已经长期降低资产负债表风险并以低廉倍数交易的亚洲地区银行。
被忽视的香港股票：一些香港企业是全球一流的业务经营者，并且正在逐渐看到正面的资本回报政策，施罗德相信这将改善它们低迷的估值。此外，由于市场占有率，中国内地的一些科技股也值得关注。施罗德特别看好与电玩游戏、音乐和在线旅游平台相关的股票。
收益率：施罗德认为，随着地缘政治不确定性的增加，对资本回报的重视将比以往任何时候都要高。股息支付比率与亚洲的企业管治密切相关，施罗德相信那些正在提高股息支付比率以回馈股东的企业在2025年可能会表现良好。
施罗德认为，2025年的市场将比以往任何时候都更能奖励那些有纪律、专注于基本面和自下而上选股的投资者。施罗德将继续投资于长期基本面吸引人且估值有上升空间的公司，因为施罗德相信这是为投资者创造持久且稳定回报的关键。
