根據FOREXBNB的報道，開源證券在其研究報告中預測，2025年將是北交所策略配售的豐收年，許多大規模優質企業排隊上市將帶來豐富的投資機會。截至2025年1月3日，北交所排隊上市的企業數量達到108家（包括已受理及以上狀態），其中12家已經通過審核（包括6家已提交註冊）。從企業基本面分析，這12家已過會的企業均具有較大的利潤規模和良好的基本面，预计這些企业的上市将在2025年為市場提供眾多優質的策略配售機會。
開源證券的主要觀點包括：
在2024年，北交所新股首日平均漲幅達到218%，解禁期滿後平均漲幅為129%。
2024年全年，北交所共有23只新股上市，相較於2023年的77家有显著下降。以銅冠礦建（2024-10-11上市）為分界點，此前上市的2024年新股首日漲跌幅平均值為111.34%，而銅冠礦建及之後上市的9只新股平均首日漲幅飆漲至383.12%，其中銅冠礦建以731.41%的漲幅位居全年首位。
2024年北交所新股首日平均漲幅為217.69%。上市後6個月的平均漲幅為129.12%，遠高於2023年的35.21%。2024年上市6個月漲跌幅前五名的企業分別為銅冠礦建、方正閥門、聚星科技、萬達軸承、科力股份，漲幅分別為352.66%、324.50%、282.72%、224.98%、222.40%。
2024年打新参与规模显著增加，私募基金在新股策略配售參與者中仍佔據主導地位。
與之前相比，2024年參與北交所新股發售的資金量大幅成長。在2024年的23只新股中，網路上凍結資金在1000億元以下的僅佔4%，1000-1500億元的佔35%，1500-2000億元的佔22%，2000-3000億元的佔13%，而凍結金額規模在3000億以上的佔26%。同時，參與新股發售的網路發行有效申購戶數在2024年也有所上升。
從2024年新股數據來看，網上發行有效申購戶數在15-20萬戶的有5只，20-25萬戶的有7只，30萬戶以上的有8只。隨著凍結資金量和參與申購戶數的增加，新股整體中簽率在2024年也大幅下降。網上中簽率在2020-2024年分別為0.71%、2.46%、3.28%、1.85%、0.10%，2024年新股中簽率為近年來最低。
在北交所策略配售方面，23只新股共有183家/次戰配記錄，其中私募基金128家/次、券商自營34家/次、產業上下游企業9家/次、員工持股平台6家/次、公募基金5家/次、保險1家/次。從機構參與度來看，私募基金仍是北交所戰配的主力。在券商參與的34家/次戰配記錄中，保薦券商進行跟投的情況共有13家/次，佔比達到38%，其余为券商自營的参与。私募基金作為北交所戰配參與的主力機構類型，占到參與數量的70%、總獲利的60%，其包含的細分類型也較多。除了晨鳴、貝寅等經常參與北交所戰配的機構外，2024年有限合夥私募機構參與戰配的共有32家/次，總獲利達到14058.9萬元。
預計2025年將是戰配大年，大規模優質排隊企業將帶來投資機會。
從2024年新股發行家數來看，整體偏少。參考現階段北交所上市排隊企業名單，該行認為2025年預計會是北交所戰配大年。截至2025年1月3日，北交所上市排隊企業共有108家（已受理以上），其中12家已經過會（包括6家已提交註冊）。
從公司基本面來看，12家已過會企業都屬於利潤體量較大、基本面狀況較好的企業。這些企業的上市預計在2025年帶來較多的優質戰配機會。同時，在已受理/問詢階段的排隊企業中，2023年歸母淨利達到8000萬元以上的規模較大企業共有24家，其中傑理科技2023全年達到29.31億元營收、6.23億元歸母淨利潤。
風險提示包括：宏觀經濟波動風險、政策變動風險、公司營運風險。
