FOREXBNB獲悉，銀河證券近日發布研究報告，首次覆蓋復星國際(00656)，給予“增持”評級，目標價7.5港幣。
銀河證券認為，復星國際堅定聚焦主業，經過30多年發展打造成為了全球家庭消費產業集團，核心業務建構了可持續成長的資產底盤。當中健康板塊以復星醫藥為主力並貢獻了不俗業績，其創新藥持續成長。2024年上半年，複星醫藥自主研發及許可引進的4個創新藥/生物相似藥共9項適應症於境內外獲批、4個創新藥/生物相似藥共9項適應症進入上市前審批/關鍵臨床階段。
銀河證券同時看好復星消費文旅雙驅動，認為可有效助力復星國際的業績穩健成長。以復星旅文為例，銀河證券認為其塑造了全球旅遊度假產業新典範，且疫後營收情況也實現了快速回升。2024年上半年，Club Med及三亞亞特蘭提斯兩個核心業務的表現繼續實現了穩定的成長勢頭，銀河證券認為文旅業務的未來成長空間可期。
至於豫園股份方面，銀河證券指珠寶板塊展現新動能，門市擴張與品牌升級並進，2024年上半年老廟和亞一兩大黃金品牌門市淨增103家，總數達5097家。豫園同時著力增強東方生活美學的內涵，開發差異化產品，並推出新模式智慧門市。截止第三季度，老廟智慧門市數量已達558家，預計到年底將增至800家，顯示出其在市場中的活躍佈局和適應能力。
針對復星的保險金融業務，銀河證券指復星建立了全球資產管理生態，支持產業成長與資產協同，而保險業務也為公司提供穩定資金來源。另外，銀河證券指出，復星策略聚焦與輕資產運營，分紅比例可逐步提升。正如復星國際董事長郭廣昌12月22日在世界浙商上海論壇上說，復星今年更強調有進有退，要透過發展來解決問題，復星退出非主業非核心及退出重資產，旨在把復星的評級做到“投資等級”；更重要的是資產結構的調整。進的方面，還是堅決強調聚焦，聚焦主業，聚焦到已經形成優勢的產業。另外，復星也將向輕資產營運轉型， 例如太倉的阿爾卑斯滑雪度假區，復星投資了一期，二期會由太倉政府平台投資，復星旅文營運管理。
銀河證券認為，復星大幅退出非策略、非核心資產，回籠資金可有效改善財務狀況。近年來復星加速執行業務聚焦和優化資產結構策略，整体资产结构已得到显著优化。中期來看，銀河證券認為复星作为一家创新驱动的全球家庭消费产业集团，旗下四大板塊業務成長穩健，未來隨著公司進一步強化全球化+創新發展策略，業績成長仍有空間，因此展開對復星國際的首次覆蓋並給予“增持”評級。
