聖誕假期將近，市場敘事開始分化：由於鮑威爾轉向，聯準會“放鷹”，因川普政策而感到興奮的投資者現在不得不在前景中考慮加入一個更具體的風險，即抗通膨任務仍未完成。
在川普政策前景和通膨前景的“兩相拉扯”的背景下，本周美股等多個資產類別經歷了“雲霄飛車”式的大漲大跌。
週三，聯準會表示明年通膨率仍將高於預期，將對2025年的降息預期從4次下調至2次，對通膨前景的擔憂導緻美股暴跌，一度引發全球市場巨震；而昨天公佈的11月PCE通膨全線低於預期，市場情緒有所修復，刺激標普強勁反彈。
同時，川普當選美國總統帶動的“川普交易”正在降溫，作為該交易最具代表性的資產，比特幣的價格已從10萬美元的關口回落。
富蘭克林鄧普頓投資解決方案公司資深副總裁Max Gokhman對此表示：
“很多人，甚至是預期聯準會會議會採取強硬態度的人，都感到驚訝。”
“有些人相信我們將基於新總統的議程釋放動物精神（即心理預期），而另一些人則認為將會出現嚴重的通貨膨脹，這其實是一種拉扯，這將會壓低股價。”
鮑威爾轉向，聯準會可望重奪市場主導權
種種跡象表明，聯準會似乎更有望重奪市場的主導權。
聯準會公佈利率決議後，美股幾乎抹去選舉日以來的所有漲幅。11月5日以來，道瓊指數已累計上漲近2800點，而截至週三收盤，這一累計漲幅縮水至100點。
有觀點認為，市場的這種強烈反應意味著聯準會才是“老大”，最終帶來的市場影響比川普的政策預期更大。
B. Riley Investments董事總經理兼首席市場策略師Art Hogan表示，聯準會對利率和通膨的預測就像是“對市場的一記重拳”：
“這讓每個人都感到害怕。”
Ritholtz Wealth Management首席市場策略師Callie Cox認為，圍繞著川普政策樂觀預期的一些興奮感“正在逐漸減弱”，部分市場焦點正在轉向潛在的關稅政策所帶來的成長風險。
而債券市場似乎對此早有預測，在川普當選前幾週開始，10年期美債殖利率持續維持上行態勢。
本文轉載自“華爾街見聞”，作者：李笑寅；FOREXBNB編輯：劉璇。
