中國神華2025年第一季度業績承壓，營收同比下降21.1%，淨利潤同比下降18%。煤炭銷售量同比下降15.3%；發電量同比下降10.7%；自有鐵路運輸週轉量同比下降11.6%。
公司將收入下滑歸因於“煤炭銷售量及平均銷售價格下降導致煤炭銷售收入減少；售電量及平均售電價格下降導致售電收入減少。”
25日，中國神華髮布2025年第一季度報告：
公司一季度營業收入695.85億元，同比下降21.1%; 歸屬於上市公司股東的淨利潤119.49億元，同比下降18%; 歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤117.05億元，同比下降28.9%; 基本每股收益0.601元/股，同比下降18.0%。
核心業務方面：
煤炭銷售量9930萬噸，同比下降15.3%； 發電量504.2億千瓦時，同比下降10.7%； 自有鐵路運輸週轉量725億噸公里，同比下降11.6%。
價格方面，煤炭平均銷售價格(不含稅)506元/噸，同比下降11.5%；平均售電價386元/兆瓦時，同比下降5.6%。
收入利潤雙降，產業鏈受壓中國神華2025年第一季度業績明顯承壓，營收和淨利潤均出現兩位數下滑。
具體來看，煤炭銷售量9930萬噸，同比下滑15.3%，外購煤銷售量大幅下降40.4%；煤炭平均售價同比下滑11.5%至506元/噸，進一步壓縮了收入空間。
與此同時，公司的發電業務也承壓，總發電量504.2億千瓦時，同比下降10.7%；售電價格下降5.6%至386元/兆瓦時。運輸板塊受連鎖反應，自有鐵路運輸週轉量下降11.6%，航運業務貨運量大幅下滑35.3%。
煤炭業務：結構優化中的盈利韌性儘管面臨營收和銷量雙降局面，煤炭分部仍展現出一定的盈利韌性。一季度煤炭分部實現營業收入516億元(合併抵銷前)，同比下降25.7%；利潤總額101億元，同比下降16.6%。值得注意的是，煤炭分部毛利率實現30.1%，同比上升1.2個百分點，這主要得益於公司優化銷售結構所致。
從銷售結構看，中國神華積極調整銷售策略，年度長協銷量佔比從49.9%提升至63.9%，同比增長8.5%；同時大幅壓縮了毛利較低的現貨銷售，現貨銷量同比下滑71%。
值得關注的是，公司自產煤平均生產成本有所上升，達195.8元/噸，同比增長2.3%。成本上升主要來源於人工成本(同比增長6.7%)和修理費(同比增長15.5%)的增加。
發電分部一季度實現營業收入208.54億元(合併抵銷前)，同比下降14.7%；利潤總額26.25億元，同比下降17.2%。發電業務毛利率下滑至15.4%，較上年同期下降1.3個百分點。值得一提的是，公司發電機組平均利用小時數爲1063小時，同比下滑13.4%。
成本方面，發電業務單位售電成本下降3.1%至353.7元/兆瓦時，主要受益於燃煤採購價格下降，但這一成本優勢被電價下行和發電量減少所抵消。
運輸板塊同樣面臨挑戰，鐵路、港口、航運分部利潤總額均有不同程度下滑。其中，航運業務利潤總額同比下降69.6%，成爲三大運輸業務中下滑最爲明顯的板塊，主要受航運業務結構調整和貨運量下降影響。
