在週五的CNBC訪談中，2026年FOMC的投票成員、美國明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡利發出警告，指出市場的最新波動反映出，在特朗普加劇的貿易戰背景下，投資者正在撤出美國市場。
近幾日，隨着美國國債的收益率攀升，美元對全球貨幣的價值卻出現了下降，這與我們通常觀察到的情況相反。
通常情況下，當關稅大幅提升時，我預期美元會走強。我認爲，美元的下跌進一步證實了投資者偏好正在發生轉變。
根據新華社報道，特朗普上週宣佈對貿易伙伴實施10%的“最低基準關稅”，並對某些貿易伙伴徵收更高的關稅。然而，在本週三，特朗普突然宣佈將部分對等關稅推遲90天實施。
隨後，被視爲避險資產的美國國債和美元均出現大幅下跌。10年期美國國債的收益率一度飆升至4.5%，而30年期國債的收益率一度突破5%。美元指數跌破100點大關，美元對瑞士法郎的匯率跌至十年來的最低點。
這些跡象可能意味着投資者正在撤離美國資產。卡什卡利解釋說：
全球投資者曾將美國視爲最佳的投資目的地，如果情況確實如此，我們就會面臨貿易逆差。因此，當前趨勢的一個表現就是美國各類資產的收益率下降。如果貿易逆差減少，投資者可能會認爲，美國不再是全球最具吸引力的投資地，那麼債券收益率就會上升。
然而，卡什卡利指出，儘管他看到了“壓力”，但並未觀察到市場運作出現嚴重混亂。
