在美聯儲再次宣布暫停降息，並上調通脹預期、下調經濟增長預期之後，美聯儲主席鮑威爾表示，基準預測仍然是特朗普的關稅政策導致的任何價格上漲都將被證明是暫時的。“新美聯儲通訊社”表示，鮑威爾未對關稅通脹發出激進立場，從而提振股市。

當美聯儲在特朗普第一個任期內考慮關稅問題時，美聯儲官員當時確定，如果美國人的通脹預期保持穩定，並且通脹效應是短暫的，那麼忽略通脹的上升是合適的。

隔夜鮑威爾似乎仍然堅持這種觀點。“如果存在一種會自行消失的通脹衝動，那麼收緊政策並不是正確的做法，”鮑威爾說。

“如果這不是必要的，你就不應該這樣做，”他補充道。如今，鮑威爾再次賭注於“通脹暫時論”，這種策略能否奏效，無疑是當下市場關注的焦點。

鮑威爾的“通脹暫時論”讓人聯想起美聯儲對疫情驅動的通脹飆升反應遲緩的記憶。

鮑威爾在2021年堅持認為通脹只是"暫時性"的，結果證明這是一個代價高昂的誤判。當時的通脹不僅沒有短暫消退，反而飆升至40年來的最高水平，迫使美聯儲在後期不得不大幅加息以控制物價。

但區別是，這一次鮑威爾更多的是強調了不確定性。

據中金最新研報，美聯儲主席鮑威爾在此次會上強調最多的詞便是“不確定性”。鮑威爾說：“在目前的情況下，不確定性非常高。”

雖然鮑威爾認為經濟衰退風險不高，但他也表示，調查顯示經濟不確定性加劇，不確定性將如何影響經濟前景還有待觀察。

鮑威爾還指出，調查顯示特朗普政府擬議的關稅政策正在影響通脹預期，對新政策及其影響的不確定性很高。

市場需要注意的是，鮑威爾的這種措辭變化可能預示著美聯儲正在為多種可能的經濟情景做準備。當鮑威爾等美聯儲官員開始強調“不確定性”時，通常意味著他們正在為政策轉向留出空間。