在全球資源競爭加劇和貿易摩擦頻發的雙重影響下，小金屬市場出現了明顯的上漲趨勢，特別是錫這種戰略性小金屬，由於供應不足導致價格急劇上升。
3月13日，Alphamin Resources公司宣布，鑑於剛果民主共和國（DRC）東部地區安全狀況惡化，公司已決定暫停其Bisie錫礦的開採活動。
此次暫停開採進一步加劇了全球錫供應的緊張狀態，加之緬甸的複產速度未達預期，中信證券預測到2025年錫供應的缺口將進一步擴大，錫價有潛力突破30萬元/噸大關。
滬錫主力合約一度觸及漲停，截至文章發佈時，漲幅已回落至8.84%。
根據USGS的統計數據，2024年全球錫礦產量約為30萬噸，主要的錫礦包括中國的雲錫錫礦、銀漫礦業、秘魯的聖拉斐爾錫銅礦以及剛果（金）的Bisie錫礦等。
全球錫礦產量連續兩年下降
其中，中國、印尼、緬甸、剛果（金）、巴西、秘魯、玻利維亞2024年的總產量佔全球總產量的86%。
剛果（金）2024年的錫礦產量為2.5萬噸，Bisie礦作為全球第三大錫礦，2024年的產量約為1.73萬噸，佔全球錫礦供應量的約6%。此次暫停開採將直接影響全球錫礦的供應。
如果Bisie礦的暫停開採持續到年底，2025年可能會減少1.4萬噸的錫供應量。分析師認為，Bisie礦的停運情況目前有兩種可能性：
在Bisie錫礦暫停開采的影響下，本已緊張的錫供應格局將進一步惡化。
市場之前預計緬甸佤邦地區的錫礦將在2025年上半年恢復生產，但根據中信證券的評估，緬甸的錫礦預計要到2025年下半年才能正式恢復生產，全年錫供應量預計同比增加1萬噸，難以彌補Bisie礦暫停開採造成的供應缺口。
綜合考慮Bisie錫礦暫停開採及緬甸復產進度未達預期等因素，中信證券預計2025年錫供應的缺口將進一步擴大，錫價有潛力突破30萬元/噸。
今年以來，受到剛果（金）暫停鈷出口、印尼鎳礦開採配額以及中國對部分小金屬實施出口管制的影響，小金属市场迎来了一波显著的上涨行情，銻、鉍、钴等品种的价格涨幅尤为显著。
小金屬市場的整體上漲行情增強了市場參與者的信心。錫價格作為這一趨勢的一部分，進一步驗證了市場對小金屬的看漲預期，吸引了更多投資者關注和參與小金屬市場。
