在全球资源竞争加剧和贸易摩擦频发的双重影响下，小金属市场出现了明显的上涨趋势，特别是锡这种战略性小金属，由于供应不足导致价格急剧上升。
3月13日，Alphamin Resources公司宣布，鉴于刚果民主共和国（DRC）东部地区安全状况恶化，公司已决定暂停其Bisie锡矿的开采活动。
此次暂停开采进一步加剧了全球锡供应的紧张状态，加之缅甸的复产速度未达预期，中信证券预测到2025年锡供应的缺口将进一步扩大，锡价有潜力突破30万元/吨大关。
沪锡主力合约一度触及涨停，截至文章发布时，涨幅已回落至8.84%。
根据USGS的统计数据，2024年全球锡矿产量约为30万吨，主要的锡矿包括中国的云锡锡矿、银漫矿业、秘鲁的圣拉斐尔锡铜矿以及刚果（金）的Bisie锡矿等。
全球锡矿产量连续两年下降
其中，中国、印尼、缅甸、刚果（金）、巴西、秘鲁、玻利维亚2024年的总产量占全球总产量的86%。
刚果（金）2024年的锡矿产量为2.5万吨，Bisie矿作为全球第三大锡矿，2024年的产量约为1.73万吨，占全球锡矿供应量的约6%。此次暂停开采将直接影响全球锡矿的供应。
如果Bisie矿的暂停开采持续到年底，2025年可能会减少1.4万吨的锡供应量。分析师认为，Bisie矿的停运情况目前有两种可能性：
在Bisie锡矿暂停开采的影响下，本已紧张的锡供应格局将进一步恶化。
市场之前预计缅甸佤邦地区的锡矿将在2025年上半年恢复生产，但根据中信证券的评估，缅甸的锡矿预计要到2025年下半年才能正式恢复生产，全年锡供应量预计同比增加1万吨，难以弥补Bisie矿暂停开采造成的供应缺口。
综合考虑Bisie锡矿暂停开采及缅甸复产进度未达预期等因素，中信证券预计2025年锡供应的缺口将进一步扩大，锡价有潜力突破30万元/吨。
今年以来，受到刚果（金）暂停钴出口、印尼镍矿开采配额以及中国对部分小金属实施出口管制的影响，小金属市场迎来了一波显著的上涨行情，锑、铋、钴等品种的价格涨幅尤为显著。
小金属市场的整体上涨行情增强了市场参与者的信心。锡价格作为这一趋势的一部分，进一步验证了市场对小金属的看涨预期，吸引了更多投资者关注和参与小金属市场。
