3月10日，據中國有色金屬工業協會銻業分會（下稱“銻業分會”）消息，99.65%純度銻錠平均報價從3月6日的17萬元/噸突破至18萬元/噸。同時，海外銻價持續高漲，與國內銻價保持著20萬元/噸以上的价差。
在受訪人士看來，本輪銻價“狂飆”主要是受到供應端預期減少的影響，需求端的漲價支撐尚不明顯，需求端還將面臨一定的成本壓力。至於後續銻價走勢如何，仍要觀察供需關係的變化。
3月10日，有色（銻）板塊繼續上漲。截至當日收盤，有色（銻）板塊微漲0.17%，成分股華鈺礦業大漲5.37%，梅雁吉祥漲0.31%，華錫有色漲1.18%。
銻素有“工業味精”之稱。作為不可再生的戰略性礦產資源，銻常作為“添加劑”參與到工業製造中。中郵證券在近期研報中指出，從銻的國內下游需求結構看，阻燃劑佔比43%，光伏超白玻璃佔比30%，聚酯催化劑佔比14%，合金應用佔比11%。
在2024年經歷大幅上漲後，銻價在今年繼續上行。3月10日，銻業分會發布最新銻價，其中99.65%純度銻錠平均報價突破至18萬元/噸，較上一個報價日（3月6日）上漲1萬元/噸，較1月2日的14.3萬元/噸累计上漲25.87%。
與此同時，自去年下半年銻錠及相關物被實施出口管制後，內外價差持續走闊。據了解，當前海外市場銻錠報價折合人民幣已突破40萬元/噸，內外價差擴大至20萬元/噸以上。
本輪銻價“狂飆”背後是供應端的預期下調。
長期來看，全球銻礦產量自2011年起進入下行趨勢，由17.8萬噸/年下滑至2024年的10萬噸/年。其中，中國銻礦產量下滑占主導因素，我國銻礦產量佔比由2014年的76%下滑至如今的60%。
一位來自上海有色（SMM）的銻分析師向《國際金融報》記者表示，短期看，一方面，受到出口管制和海外銻價偏高的影響，海外銻礦進入國內供應減少；另一方面，目前天氣較冷，新疆、甘肅等北方銻礦還不能開工，國內銻供應同樣偏緊。疊加春節後部分廠家的漲價意願，近期銻價出現大幅上漲。
值得注意的是，海外礦山增量正面臨不確定性。俄羅斯礦業巨頭極地黃金（Polyus）發布的2024年年報顯示，該公司全年浮選銻精礦產量含銻1.27萬噸，同比大幅下降53%（減少1.44萬噸），主因富锑矿开采量減少所致，下半年產量降幅更為明顯。而極地黃金金銻礦是國內進口銻礦重要來源之一。
五礦證券認為，其銻產量預計進一步下降，或影響全球銻供應量超萬噸，極地黃金的減產將加劇國內原料緊張的局面。
“引爆”上市公司銻價高漲也“引爆”了相關上市公司行情。
3月10日盤後，華鈺礦業發布股票交易異常波動公告，公司股票於3月6日、3月7日、3月10日連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達20%。此前，公司股票同樣於3月3日、3月4日、3月5日連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達20%。
記者註意到，3月4日、3月5日及3月7日，華鈺礦業均錄得漲停，當週股價累計上漲超過40%。
華鈺礦業在兩次公告中均表示，公司主營產品之一為銻精礦，公司2024年前三季度銻精礦收入占公司總營業收入的10.99%。近段時間銻產品價格漲幅較大，存在較大風險，敬請投資者謹慎投資。
截至2024年6月末，華鈺礦業國內控制的保有銻金屬資源量19.89萬噸，國外控制的保有銻金屬資源量26.25萬噸，穩坐國內銻礦巨頭寶座。
2024年，華鈺礦業歸母淨利潤預增272.19%至353.39%。該公司在公告中提及，境外子公司“塔鋁金業”封閉式股份公司康橋奇金、銻項目運營能力提升，受益於量價齊升，盈利能力增強。
另一位銻礦巨頭湖南黃金股價同樣迎來多日上漲。
2024年上半年，湖南黃金生產銻品1.51萬噸，同比增加5.95%，其中銻錠3644噸，氧化銻7293噸，含量銻2903噸，乙二醇銻1168噸，氧化銻母粒139噸。同期，銻品銷售收入佔營業收入的7.45%，比上年同期增加了0.72個百分點
2024年，湖南黃金預計實現歸母淨利潤7.83億元至9.29億元，同比增長60%至90%。該公司同樣將業績增長歸因於金、銻產品銷售價格同比上漲。
後市仍看供需銻價能夠延續高漲勢頭嗎？
SMM銻分析師認為，隨著天氣轉暖，北方銻礦相繼開工，預計當前供應偏緊局面會得到緩解。但銻價能否保持高位，甚至繼續上漲，仍然要看供求關係的變化，尤其是需求端能否提供支撐。
在分析師看來，在需求端方面，銻最主要的下游應用環節的增長空間目前並不大。以光伏玻璃為例，其開工率不復前幾年的快速增長，今年1月、2月甚至有所下滑。此外，目前銻價保持高位，也給光伏玻璃、阻燃劑等下游環節造成了較大的成本壓力，下游環節也可能會出現尋找替代品或者減少用量的情況。
中信證券認為，銻“熱縮冷漲（元素週期表裡極其少見）和難以回收”的特性，注定成為新材料特性的關鍵的“消費型金屬”，人工智慧、軍工航天、新能源汽車及光伏產業的發展均離不開“銻”金屬，按照相對謹慎的需求增速假設，近两年銻供需缺口在20%以上，銻价或持续上涨，銻板块有望获得重估。
談及如何應對銻價變動，SMM銻分析師表示，對於冶煉端的企業來說，“資源為王”的共識不會改變，後續對於國內銻資源的爭奪或將更加激烈。
本文作者：程梓欣，來源：國際金融報，原文標題：《“工業味精”突破18萬元/噸，銻價“狂飆”能否持續？》
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