“在交易台前洞察世界，付鵬為您解讀財經”
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在交易台前洞察世界，付鵬為您解讀財經。
最近，倫敦黃金市場的租賃利率（Lease rate）波動成為熱點，許多自媒體對此進行了誇大報導。實際上，2020年3月的一篇文章中已經深入分析了倫敦市場與COMEX市場的運作機制（點擊回顧：COMEX期貨與現貨黃金的聯通機制（上）、COMEX期貨與現貨黃金的聯通機制（下））。
這兩個市場的運作機制非常關鍵，尤其是倫敦市場，其主要依賴Swap（互換）或Lease（租賃）機制來提供市場流動性。
目前的狀況本質上是COMEX市場的黃金現貨供應出現了問題，這與高關稅預期有很大關係。由於關稅預期的增加，COMEX市場出現了“現貨逼倉”現象，導致倫敦市場與COMEX市場之间的价差显著扩大。倫敦市場的黃金價格遠低於COMEX市場，形成了巨大的價差。
價差的存在自然帶來了套利機會。由於倫敦市場以現貨交易為主，而COMEX市場以紙黃金（期貨合約）為主，實物交割時EFP轉換機制便開始發揮作用。
倫敦市場的現貨與COMEX市場的紙黃金之間的巨大價差，為金融交易提供了簡單直接的套利機會——即在倫敦市場買入現貨，同時在COMEX市場賣出期貨合約。
這裡需要特別指出的是.....
