金價急劇上漲，新浪報導稱，市場對美國可能實施進口關稅的猜測增加了對黃金的需求。
根據新浪的報導，1月29日當地消息人士透露，倫敦黃金市場的參與者正在積極借入倫敦存放的央行黃金，因為市場預期美國可能對進口黃金徵稅，導致向美國的黃金運輸量激增。一位消息人士指出，從英國央行提取黃金的最短等待時間已經延長至四周，而通常只需幾天或一周。
全球金融市場再次將目光投向黃金這一傳統的避險資產。截至1月30日，COMEX黃金期貨價格創下歷史新高，最高達到2818.5美元/盎司，現貨金價格上漲0.68%，報2777美元/盎司。
如果美國政府決定對黃金進口徵收關稅，將直接增加黃金的進口成本，可能會導緻美國國內黃金價格的上漲。這可能會促使市場在關稅生效前加快黃金的運輸，以避免額外成本，從而增加全球實物黃金的需求。
目前，倫敦是全球黃金的主要存儲和交割中心，許多央行和金融機構都選擇將黃金存放在英國央行的金庫中。然而，由於短期內需要大量運輸黃金到美國，這種突然的需求增長可能會導致物流和存儲系統的壓力增加，進而提高黃金的租賃成本和交割時間。
作為全球黃金交易的樞紐，倫敦存儲著大約20%的央行黃金儲備。突然的需求增加導致運輸保險費用上漲，物流壓力和成本上升形成了“價格—流動性”的正反饋循環，進一步增強了看漲預期。
此外，黃金價格的飆升與美聯儲的貨幣政策動向密切相關。在1月底的利率決策會議上，儘管美聯儲沒有明確表示降息，但其“觀望”的態度被市場解讀為政策轉變的前兆。Pepperstone的首席策略師克里斯·韋斯頓(Chris Weston)指出，最新數據顯示美國就業市場增長乏力，通脹率逐漸回落至2%的目標區間。這一趨勢可能會迫使美聯儲在2025年繼續降息，以應對潛在的經濟放緩風險。
從歷史經驗來看，降息預期通常對黃金市場有利。由於黃金本身不產生利息，當實際利率（名義利率減去通脹率）下降時，持有黃金的機會成本降低，投資者更願意將資金配置到這一“無息資產”。目前，市場對美聯儲在2025年降息的预期已经显著增加，黃金作為對沖貨幣寬鬆的工具，自然成為資金流入的焦點。
除了貨幣政策外，地緣政治的不確定性也為黃金價格提供了額外的支持。美國總統特朗普最近宣布，計劃從2月初開始對加拿大和墨西哥增加25%的進口關稅。儘管大多數分析認為這一政策可能會因談判進展而推遲，但市場仍需警惕“黑天鵝”事件的發生。韋斯頓強調：“如果關稅如期實施，全球供應鏈將面臨新一輪的衝擊，而黃金作為傳統的避險資產，將成為對沖此類風險的首選工具。”
長期結構性利多因素
儘管短期市場關注美聯儲的政策和地緣風險，但黃金的長期上漲邏輯仍然基於全球經濟基本面的變化。一方面，儘管美國的通脹率有所下降，但債務規模的持續增長可能會削弱美元的信用基礎。
截至2023年底，美國聯邦債務總額已超過34萬億美元，佔GDP的比例超過120%。如果未來的債務危機引發市場對美元信用的質疑，黃金作為“終極貨幣”的價值將大幅提升。另一方面，全球央行持續增加黃金儲備的趨勢也為金價提供了堅實的支撐。
值得注意的是，黃金價格與美元指數(DXY)的負相關性近期有所減弱。通常情況下，美元走強會抑制以美元計價的黃金，但目前兩者卻出現了同步上漲的趨勢。這一異常現象可能源於市場對“去美元化”趨勢的預期——投資者在增加黃金的同時，並沒有完全放棄美元資產，而是採取了“雙保險”策略來應對不確定性。
除了央行購買黃金的熱潮外，市場上其他投資者的需求也在增加。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的持倉量近期有所增長，顯示出機構投資者對黃金的持續偏好。
此外，隨著春節的臨近，中國市場上的黃金消費需求也迎來了旺季。中國消費者對黃金的需求不僅限於投資金條，還包括黃金首飾、金飾品等。特別是年輕人對金箔紅包、金條等新型黃金產品的興趣日益增加，這推動了金價在零售市場的需求增長。
本文轉載自wind萬得，FOREXBNB編輯：陳宇鋒。
