金价急剧上涨，新浪报道称，市场对美国可能实施进口关税的猜测增加了对黄金的需求。
根据新浪的报道，1月29日当地消息人士透露，伦敦黄金市场的参与者正在积极借入伦敦存放的央行黄金，因为市场预期美国可能对进口黄金征税，导致向美国的黄金运输量激增。一位消息人士指出，从英国央行提取黄金的最短等待时间已经延长至四周，而通常只需几天或一周。
全球金融市场再次将目光投向黄金这一传统的避险资产。截至1月30日，COMEX黄金期货价格创下历史新高，最高达到2818.5美元/盎司，现货金价格上涨0.68%，报2777美元/盎司。
如果美国政府决定对黄金进口征收关税，将直接增加黄金的进口成本，可能会导致美国国内黄金价格的上涨。这可能会促使市场在关税生效前加快黄金的运输，以避免额外成本，从而增加全球实物黄金的需求。
目前，伦敦是全球黄金的主要存储和交割中心，许多央行和金融机构都选择将黄金存放在英国央行的金库中。然而，由于短期内需要大量运输黄金到美国，这种突然的需求增长可能会导致物流和存储系统的压力增加，进而提高黄金的租赁成本和交割时间。
作为全球黄金交易的枢纽，伦敦存储着大约20%的央行黄金储备。突然的需求增加导致运输保险费用上涨，物流压力和成本上升形成了“价格—流动性”的正反馈循环，进一步增强了看涨预期。
此外，黄金价格的飙升与美联储的货币政策动向密切相关。在1月底的利率决策会议上，尽管美联储没有明确表示降息，但其“观望”的态度被市场解读为政策转变的前兆。Pepperstone的首席策略师克里斯·韦斯顿(Chris Weston)指出，最新数据显示美国就业市场增长乏力，通胀率逐渐回落至2%的目标区间。这一趋势可能会迫使美联储在2025年继续降息，以应对潜在的经济放缓风险。
从历史经验来看，降息预期通常对黄金市场有利。由于黄金本身不产生利息，当实际利率（名义利率减去通胀率）下降时，持有黄金的机会成本降低，投资者更愿意将资金配置到这一“无息资产”。目前，市场对美联储在2025年降息的预期已经显著增加，黄金作为对冲货币宽松的工具，自然成为资金流入的焦点。
除了货币政策外，地缘政治的不确定性也为黄金价格提供了额外的支持。美国总统特朗普最近宣布，计划从2月初开始对加拿大和墨西哥增加25%的进口关税。尽管大多数分析认为这一政策可能会因谈判进展而推迟，但市场仍需警惕“黑天鹅”事件的发生。韦斯顿强调：“如果关税如期实施，全球供应链将面临新一轮的冲击，而黄金作为传统的避险资产，将成为对冲此类风险的首选工具。”
长期结构性利多因素
尽管短期市场关注美联储的政策和地缘风险，但黄金的长期上涨逻辑仍然基于全球经济基本面的变化。一方面，尽管美国的通胀率有所下降，但债务规模的持续增长可能会削弱美元的信用基础。
截至2023年底，美国联邦债务总额已超过34万亿美元，占GDP的比例超过120%。如果未来的债务危机引发市场对美元信用的质疑，黄金作为“终极货币”的价值将大幅提升。另一方面，全球央行持续增加黄金储备的趋势也为金价提供了坚实的支撑。
值得注意的是，黄金价格与美元指数(DXY)的负相关性近期有所减弱。通常情况下，美元走强会抑制以美元计价的黄金，但目前两者却出现了同步上涨的趋势。这一异常现象可能源于市场对“去美元化”趋势的预期——投资者在增加黄金的同时，并没有完全放弃美元资产，而是采取了“双保险”策略来应对不确定性。
除了央行购买黄金的热潮外，市场上其他投资者的需求也在增加。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的持仓量近期有所增长，显示出机构投资者对黄金的持续偏好。
此外，随着春节的临近，中国市场上的黄金消费需求也迎来了旺季。中国消费者对黄金的需求不仅限于投资金条，还包括黄金首饰、金饰品等。特别是年轻人对金箔红包、金条等新型黄金产品的兴趣日益增加，这推动了金价在零售市场的需求增长。
本文转载自wind万得，FOREXBNB编辑：陈宇锋。
