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在交易台前洞察世界，付鹏为您解读财经。
最近，伦敦黄金市场的租赁利率（Lease rate）波动成为热点，许多自媒体对此进行了夸大报道。实际上，2020年3月的一篇文章中已经深入分析了伦敦市场与COMEX市场的运作机制（点击回顾：COMEX期货与现货黄金的联通机制（上）、COMEX期货与现货黄金的联通机制（下））。
这两个市场的运作机制非常关键，尤其是伦敦市场，其主要依赖Swap（互换）或Lease（租赁）机制来提供市场流动性。
目前的状况本质上是COMEX市场的黄金现货供应出现了问题，这与高关税预期有很大关系。由于关税预期的增加，COMEX市场出现了“现货逼仓”现象，导致伦敦市场与COMEX市场之间的价差显著扩大。伦敦市场的黄金价格远低于COMEX市场，形成了巨大的价差。
价差的存在自然带来了套利机会。由于伦敦市场以现货交易为主，而COMEX市场以纸黄金（期货合约）为主，实物交割时EFP转换机制便开始发挥作用。
伦敦市场的现货与COMEX市场的纸黄金之间的巨大价差，为金融交易提供了简单直接的套利机会——即在伦敦市场买入现货，同时在COMEX市场卖出期货合约。
这里需要特别指出的是.....
