“在交易台前洞察世界，付鵬為您解讀財經”
誠邀您訂閱《付鵬說·第五季》
>>本文僅代表作者觀點，點擊上方視頻觀看！
在交易台前洞察世界，付鵬為您解讀財經。
我觀察到許多朋友對瑞士法郎持有疑問。在此，我想強調幾點關於瑞士法郎的觀察。
首先，我們沒有使用CFE數據，因為其邏輯與我們的分析框架存在較大差異。其次，傳統觀點認為全球資產流入瑞士主要是因為其安全性，因此瑞士法郎常被視為避險資產。然而，在討論避險資產時，許多人可能會提到日元，但這通常是普通大眾的理解。
從更深層次的角度來看，瑞士法郎和日元的避險機制實際上屬於完全不同的框架。關於日元的套息交易（Carry Trade），我們已經詳細討論過，其核心在於以海外資產作為資產端，日元作為負債端。
瑞士的情況則完全不同。自2008年金融危機以來，瑞士法郎的利率長期處於低位，且瑞士法郎並非典型的借貸貨幣。因此，若以日本的框架來理解瑞士法郎，可能會產生較大偏差。
要正確理解瑞士法郎，需結合瑞士的獨特特徵：其中立國地位使其不參與任何陣營對抗，而其發達的銀行業則吸引了來自全球各類資金，無論是合法還是非法的資金，均能在瑞士得以隱匿。當然，近十年來相關法律已有所調整，這也催生了“另類瑞士”的概念。這裡的“另類瑞士”並非指一個國家，而是指全球資金流動中的一種現象。事實上，全球資金中合法與非法的比例大致相當，因此我們不應簡單地認為合法資金佔據主導地位。地下經濟中的非法資金規模龐大，其中許多與政治密切相關。
基於瑞士的這些特徵，我更傾向於將瑞士視為一家大型資產管理公司。這種類比有助於更直觀地理解瑞士法郎的角色......
