FOREXBNB獲悉，瑞士即將公佈一項具有里程碑意義的政治調查，調查內容為瑞信2023 年破產的原因，該報告可能會追究危機責任，並為瑞銀集團未來的監管定調。
負責此工作的瑞士委員會(PUK)表示，希望在今年底前完成工作，為春季的立法提案和新的監管條例鋪平道路。
政府已經提出了一系列對該國金融監管的改革建議，包括大幅提高瑞士最大的銀行瑞銀的資本要求。PUK 的立場將有助於確定瑞士在加強銀行監管方面能走多遠，主要銀行遊說團體警告稱，在許多全球同行放鬆監管之際，加強監管可能會損害競爭力。
設立 PUK(德語為議會調查委員會)是瑞士立法者手中最有力的工具，歷史上他們只使用過五次。该委员会由议会两院設立，可以傳喚證人並查閱與其調查問題相關的所有機密文件。本案中，瑞士信貸危機究竟出了什麼問題?
自成立以來的 18 個月裡，該委員會已經詢問了 60 多人，包括緊急出售給瑞銀時在場的人員：財政部長、瑞士國家銀行及監理機構 Finma 的負責人以及兩家銀行的相關領導。5 月，PUK 在一份聲明中表示，其事實調查工作已基本完成。從那時起，立法者一直在撰寫報告。
由於委員會的職責主要集中在當局如何行事，哪些管理錯誤導致瑞信破產的問題可能只會被順便提及。相反，可能會出現有關收購是否真的是最佳選擇(如政府所堅持的那樣)或瑞士監管如何讓危機加劇的細節。該報告還可以揭示政府在銀行最終被迫投入當地競爭對手的懷抱之前嘗試了哪些幹預措施。
危險何在？
此次調查預計將對瑞士的公眾意見產生重大影響，而此前的 PUK 們也不避諱地互相指責。最後一次調查(1996 年)的報告指出，當時的財政部長“肯定對國家退休基金醜聞負有主要責任”，而且他對政府其他官員說的某些話“近乎故意欺騙”。調查結果可能會終結政治生涯。
在瑞士高度協商的政治體制中，PUK 的影響力在影響立法方面也發揮了巨大作用。20 世紀 80 年代，立法者在一個小組中成功推動了聯邦警察與總檢察長辦公室的分離。今年，政府表示希望等待調查結果，然後再最終確定金融部門改革方案——包括瑞銀資本要求將增加多少。
這將如何影響瑞銀？
對瑞銀來說，最糟糕的情況是政府和議會支持監管機構 Finma 的要求，迫使其為其海外子公司提供 100% 的資本支持——這一結果可能意味著需要額外 250 億美元的資本。這可能會使瑞銀在創造利潤和回報股東的能力方面處於劣勢，落後於其全球競爭對手。
瑞銀已經開始重新制定應急計劃，以確保一旦像瑞士信貸這樣的危機直接襲擊它，它能夠安全地解決。財政部長表示，這個過程將有助於確定銀行需要維持多少額外資本，這顯示銀行有一定的迴旋餘地。
瑞士銀行業協會也認為，監管浪潮將削弱瑞士經濟，而且瑞士的資本要求與其他金融中心相比已經非常嚴格。瑞銀董事長科爾姆·凱萊赫和首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂一再反對 100% 資本支持的方案，但他們表示，他們大體上支持政府議程的其餘大部分內容。
“我們希望，瑞信倒閉的原因能夠得到必要的透明度，”埃爾莫蒂週一在接受採訪時表示。“我們確實認為，在採取任何監管變化或任何可能損害金融中心競爭力的措施之前，了解這一點至關重要。”
瑞銀和同行的資本比率：截至 2024 年第三季末報告的 CET1 比率
還有誰成為焦點？
作為唯一一位仍擔任危機前任職的高級官員，金融市場監理局長馬琳·阿姆斯塔德的工作將受到密切關注。該機構因涉嫌未能及時和有力地干預瑞士信貸而受到包括銀行在內的批評。金融市場監理局可能會受到庫德工人黨最嚴厲的批評。包括阿姆斯塔德在內的金融市場監理局官員先前曾辯稱，該監管機構沒有法律權力採取更多行動。
前財政部長尤利·毛雷爾也可能受到審查。在銀行倒閉前三個月，他曾在電視上表示，他“相信瑞信會振作起來”，公眾應該“一兩年內不要管它”。
庫德族愛國聯盟將調查時間延長至 2015 年，涵蓋了庫德族在任的整個時期，這可能表明庫德是他們的焦點。他的財政部長繼任者卡琳·凱勒-薩特或許可以避開指責，因為她在 2023 年才上任，儘管她在接管談判中發揮了主導作用。
作為十多年來瑞士金融界最具權力的人物之一，前央行總裁托馬斯·喬丹 (Thomas Jordan)的角色也可能受到審視。瑞士信貸要求緊急流動性時，瑞士央行因堅持對可接受抵押品的定義過於嚴格而受到批評，但瑞士信貸拒絕了這項要求。此後，該機構表示將擴大其流動性制度，並正在與 Finma 和財政部討論銀行永久持有足夠抵押品的義務。今年稍早前負責瑞士央行金融穩定的馬丁·施萊格爾 (Martin Schlegel ) 現在是瑞士央行總裁。
財政部、瑞士央行和前財政部长莫雷尔的发言人拒绝对本文发表评论。瑞士金融市場監理局的發言人表示，該機構對瑞信採取的執法措施比對任何其他瑞士銀行採取的措施都更為嚴厲，並且“在法律允許的範圍內”是有效的。
接下來會發生什麼？
由於 PUK 嚴格閉門工作，對其工作嚴格保密——該委員會已在當地媒體洩密後提起了兩起刑事訴訟——目前尚不清楚該報告的具體發佈時間。中間派主席伊莎貝爾·查索周圍的立法者只表示將在年底前發布。
根據調查結果，財政部預計在第一季末向議會提交最終改革方案。同時，財政部可能還會提出更新條例草案，詳細說明瑞銀的新資本要求。
