基本面是指?
指的是影响企业价值和股票价格的核心因素，包括宏观经济、行业状况和公司经营状况。
宏观层面：经济增长、利率、通胀、货币政策等，决定市场整体趋势。
行业层面：市场规模、增长速度、竞争格局等，决定行业内企业的发展空间。
公司层面：财务状况、盈利能力、估值等，决定企业能否持续增长。
基本面如何影响选股?
●宏观基本面——看大势，抓方向
以2008年后的北美市场为例，过去12年的牛市主要受到以下三个因素的推动：
①量化宽松政策;
②税收减免;
③全球其他地区经济疲软，导致资金大量流入美国。
经济体中的货币供应量非常充裕，股市一直处于上涨趋势。
所以有的时候我们看投资者买美股赚得盆满钵满，其实这并不意外，因为只要市场上的资金充裕，任何投资者都能从中获益。
这就是宏观层面上塑造出的大环境对股市的积极影响。宽松货币政策、税收优惠与国际资本流入，共同营造有利市场环境，增强投资者信心，促成了长期牛市。
●行业基本面——找对赛道，捕捉增长
宏观经济好时，并不是所有行业都能受益，行业的增长潜力直接决定了投资的价值。行业的发展空间和未来增速往往是选股时的重要考量因素。
行业怎么看?
行业所处周期：朝阳行业/夕阳行业
行业格局：顺周期还是逆周期，行业门槛高低
政府政策：是否支持
板块轮动：市场偏好，大众喜好
假设你有100万元，投资新能源（朝阳行业，增长20%）或煤炭（夕阳行业，萎缩2%），5年后价值为
•新能源：100×(1.2)5=248.8万元
•煤炭：100×(0.98)5=90.4万元
机制差异源于
行业周期：新能源增长快，煤炭基地。
行业格局：新能源车站高地，车站广场;煤炭车站车站大。
政策支持成本，：新能源获主权+低融资成本，煤炭设定+环保税。
板块轮动热捧估值低迷：市场热捧新能源，煤炭估值低迷。
●公司基本面——核心是盈利与估值
行业选择好之后，最终的选股决策还是要落到个股上。
公司基本面的分析包括财务状况、盈利能力、管理层素质等多个方面。核心是看公司能否持续盈利并创造价值。
假设我们对比 A 公司 和 B 公司，它们同属科技行业，来看谁更具投资价值。
①收入与盈利能力：谁更会赚钱？
| 指标 | A 公司 | B 公司 |
| 收入 | 50 亿元 | 60 亿元 |
| 净利润 | 5 亿元 | 4 亿元 |
| 净利润率 | 10% | 6.67% |
•A公司净利润：(5÷50)×100%=10%
•B公司净利润：(4÷60)×100%=6.67%
结论： A 公司的利润率更高，盈利能力更强。
②市盈率(P/E)：谁的估值更划算?
| 指标 | A 公司 | B 公司 |
| 股价 | 50 元 | 40 元 |
| 总股本 | 1 亿股 | 1.5 亿股 |
| 每股收益（EPS） | 5 元 | 2.67 元 |
| 市盈率（P/E） | 10 倍 | 15 倍 |
•A公司市盈率50÷5=10
•B公司市盈率40÷2.67=15
结论： A 公司的市盈率更低，相对来说估值更便宜。
③负债水平：谁的财务更稳健?
| 指标 | A 公司 | B 公司 |
| 总资产 | 100 亿元 | 120 亿元 |
| 总负债 | 40 亿元 | 80 亿元 |
| 资产负债率 | 40% | 66.67% |
•A公司资产负债率：(40÷100)×100%=40%
•B公司资产负债率：(80÷120)×100%=66.67%
结论： A 公司的负债水平较低，财务更稳健。
④现金流：谁的流动性更好?
| 指标 | A 公司 | B 公司 |
| 经营现金流 | 10 亿元 | 8 亿元 |
| 总债务 | 30 亿元 | 70 亿元 |
| 现金流覆盖率 | 33.30% | 11.40% |
•A公司现金流覆盖率：(10÷30)×100%=33.3%
•B公司现金流覆盖率：(8÷70)×100%=11.4%
结论： A 公司现金流更充裕，财务安全性更高。
从公司基本面上来看，A 公司的 盈利能力更强、估值更便宜、负债更低、现金流更充足，整体上比 B 公司更稳健，更具投资价值。
