摩根大通资产管理公司认为美国国债可能已触底

摩根大通资产管理公司全球固定收益主管Bob Michele表示，由于国外需求强劲的迹象以及市场预期美联储将在必要时支持美国政府债务，美国国债可能已经触底。Michele指出，在与海外投资者的对话中，他们并没有被美国国债吓跑。

此前，美国国债上周遭遇了自2001年以来的最大跌幅，原因是美国总统特朗普的全面关税和政策不可预测性削弱了金融动荡期间对该长期避险资产的需求。贸易紧张局势的不断升级加剧了人们对已然膨胀的美国赤字的担忧，随着美国国会就减税展开辩论，赤字可能进一步扩大。

上周，美国主权债券下跌2.4%，年初以来的两次国债拍卖均未能取得预期的成功，美债收益率大幅上升，对冲基金的减仓显示出市场对利率的担忧加剧。同时，国际市场的需求疲软及部分国家可能减持美债的风险也令投资者心存不安。

不过，Michele引用了美联储的数据，数据显示外国央行和储备管理机构最近增持了美国国债。他还指出，波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)最近发表评论称，如果情况变得混乱，美联储“绝对准备好”帮助稳定金融市场。

时间 海外央行、货币当局和国际组织持有的有价美国国债变化（亿美元）
截至4月2日当周 减少
截至4月9日当周 增加36

花旗分析师团队在研报中也指出，尽管美债市场出现了抛售，但期货基差并未显示出明显的压力迹象。TIPS的实际利率下跌幅度也大于名义利率。4月2日至4月9日期间，外国官方持有的美债增加也意味着，本周的市场动荡更可能是由于市场对美国国债需求下降的担忧所导致的“买家罢工”，而非实际的外国投资者抛售行为。