华尔街最悲观预测！巴克莱大砍标普500目标至5900点

巴克莱大幅下调标普500指数年终目标点位至5900点

巴克莱银行将标普500指数的年终目标点位从6600点大幅下调至5900点，下调幅度超过10%，成为华尔街主要投行中的最低预期。此次调整主要基于特朗普关税政策的冲击和宏观数据的恶化。

巴克莱美国股票研究主管Venu Krishna表示，基本假设是关税将导致美国经济活动显著放缓，对企业盈利造成冲击，但未达到经济衰退的程度，从而使估值逐步恢复。

巴克莱的基本预测显示，特朗普关税将直接导致标普500指数每股收益下降1.6%，若受影响国家采取报复性关税措施，可能再拖累标普500指数每股收益下降0.7%。

板块评级调整

巴克莱下调了对非必需消费品和工业板块的评级展望，从“中性”降至“负面”。Venu Krishna指出，在消费者信心恶化、经济增长放缓、通胀上升和关税的影响下，股市很难上涨。工业板块估值相较历史水平偏高，且面临贸易政策风险，同时制造业采购经理人指数(PMI)表现疲弱，工厂正抢先应对关税冲击，而政府合同的取消也带来不确定性。

与此同时，巴克莱上调了对金融板块的评级展望，从“中性”调整至“正面”，理由是预计关税问题解决后，金融行业可能受益于放松监管。

华尔街对美股预期的调整

过去两年，股市预测人士不断上调标普500指数的预期，以跟上市场持续上涨的步伐。然而，今年刚过去不到三个月，包括高盛、摩根大通和RBC Capital Markets在内的公司的卖方策略师开始对2025年的看涨预期持谨慎态度，原因在于特朗普的关税政策引发了经济增长放缓的担忧，并导致美国股市陷入动荡。

高盛将标普500指数年终目标点位从6500点调降至6200点，降幅达300点。高盛还下调了对2025年每股收益(EPS)的增长预测，从9%下调至7%，但维持了2026年7%的增长预测；新的每股收益预测分别为262美元（此前为268美元）和280美元（此前为288美元）。

摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas警告称，他们对标普500指数年底达到6500点的预测可能无法在12月前实现，原因是围绕这一数字的“较大标准误差”以及日益增加的不确定性。标普500指数在2025年全年可能会在其最初的年底预测值到低至5200点之间波动。

RBC Capital Markets的Lori Calvasina基于新的压力测试模型，将标普500指数的悲观预期从5775点下调至5600点，该模型现在反映了企业盈利持平以及不同的通胀和利率情景。

华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁Ed Yardeni将标普500指数2025年底的目标价从7000点下调至6400点。Ed Yardeni直言不讳地将前段时间美股遭到抛售的原因归咎于特朗普，称其误读了特朗普对待关税的认真程度。但他同时表示，他对于美国经济总体上仍持乐观态度。