崔东树：2月末全国乘用车库存308万台 环比增加9万台 同比下降13万台

2025年2月末全国乘用车库存分析及市场预测

根据乘联分会秘书长崔东树提供的数据，2025年2月末全国乘用车库存量为308万台，相较于上月增加了9万台，同比下降了13万台，与2023年2月相比则减少了33万台。当前政策的启动使得厂商保持乐观态度，春节后的生产量较高，厂家批发也相对积极。乘联分会预测，随着中央促消费政策的推动和各地车展等营销活动的活跃，2025年第一季度厂家总销量将相对较好，现有库存能够支撑未来销售51天，相较于2023年2月的62天和2024年2月的50天，今年2月的总体库存压力不大。然而，新能源车的库存压力已经持续明显地加大。

近年狭义乘用车零售走势

受到国家补贴政策的推动，2024年乘用车国内零售在8-12月呈现持续上升态势。2025年1月车市表现较弱，但2月全国乘用车市场零售量达到138.5万辆，同比增长25%，环比下降23%，2月零售量处于历年2月零售历史高位。1-2月累计零售318万辆，同比增长1.1%，显示出新能源增长和春节后政策发力的推动效果。

近年狭义乘用车批发走势

2月全国乘用车厂商批发量为177万辆，创当月历史新高，同比增长34%，环比下降16%。2月乘用车批发同比增速较零售增速高9个百分点。2025年1-2月全国乘用车厂商批发量为386万辆，同比增长13%，批发走势较强，处于历史次高位。

近年狭义乘用车生产走势

2月乘用车生产量为174万辆，同比增长39%，环比下降17%。2月乘用车生产量仅较历史同期高点2017年的179万辆低5万辆，考虑春节因素的生产表现超强。2025年1-2月乘用车生产量为383万辆，累计同比增长17%。

全国乘用车行业库存跟踪

2025年2月月末全国乘用车库存量为308万台，较上月增加9万台，较2024年2月下降13万台，且较2023年2月低33万台。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，春节后的生产较高，厂家批发相对积极。

2024年整体库存保持相对平稳状态，12月回落在305万台左右，2025年2月回升到308万台，主要是渠道库存的回升。2025年2月回升到308万台的库存总体相对平稳，但相对于2023年年末库存明显降低，总体行业库存压力逐步缓解。

全国乘用车市场预测指数与满意度指数

根据厂家内部人员的预测汇总测算，2月乘用车市场月前预测是乐观度56%，3月初的2月月后满意度评估为90%。目前对2025年3月市场的乐观度达到98%，这是近期的超强的市场乐观点。2月厂家销量高于车市零售，形成小幅加库存特征。

从目前的308万台的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2025年2月的自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性稍有改善，但豪华车库存有所加大。

全国乘用车市场库存天数增长

随着2025年春季市场回暖的如期到来，2025年换购需求较强，2月末的库存天数明显下降。春节后的2025年2月市场零售表现相对较强。因此我们预测1季度的厂家总销量相对较好，因此2025年2月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在51天，相对于2023年2月的62天和2024年2月的50天，今年2月的总体库存压力不大。

全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万台，随后进入库存快速增长期，2023年12月末的纯新能源车企总体新能源库存降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，6月到48万台高位，2024年12月上升到66万台，2025年2月库存73万，其中新能源经销商的厂家和渠道库存小幅上升，行业库存总体压力逐步加大。