继美股的“七姐妹”、欧股的“十一骑士”、日股的“七武士”之后，全球资本市场迎来了新的“标签”——中国的“七巨头”乃至“十巨头”。其中，以DeepSeek为代表的中国科技新贵迅速崛起，阿里巴巴等巨头企业也在积极投资人工智能领域，同时，摩根士丹利、摩根大通、高盛等国际机构开始看好中国资产。

本周，港股的阿里巴巴、中芯国际、腾讯、比亚迪等公司股价接连创下历史或区间新高；恒生科技指数也达到了近两年多的新高，年初至今累计涨幅约30%，在资本市场指数中表现领先全球。

摩根士丹利分析师Laura Wang及其团队在本周三发布的报告中指出，他们对中国股市持乐观态度，认为中国股市（尤其是离岸市场）已经发生了结构性变化，预计在技术突破的推动下，中国股市的上涨趋势将更具持续性。对于未来市场，A股市场在科技股方面有更广泛的选择，且外资持股比例处于历史低位，为市场提供了潜在的上升空间；短期内，由于科技和股东回报方面的优势，离岸市场的表现有望更为强劲。

阿里巴巴：从电商巨头到AI先锋

无论是“十巨头”还是“七巨头”，阿里巴巴无疑是目前最受瞩目的公司之一。该公司通过财报和电话会议进一步激发了全球对中国资本市场的热情。

在之前的阿里电话会议中，提问主要集中在公司的电商业务数据上，但在最新的电话会议中，AI成为了焦点，电商基本面数据只能作为辅助：资本开支的力度如何、资金将投向何方？这些问题都是分析师们关注的焦点——外界对阿里巴巴的关注点已经从电商转移到了AI，试图从公司提供的数据中洞察整个行业的发展趋势。

“未来三年，集团在云和AI基础设施上的投入预计将超过过去10年的总和”、“加大在三大AI领域的投入”、“AI战略的首要目标是实现AGI”……在电话会议上，阿里巴巴CEO吴泳铭通过详细的阐述，解释了集团的AI愿景。

21日，华尔街集体大幅上调了阿里巴巴美股/港股的目标价，摩根大通从125美元上调至170美元；花旗从138美元上调至170美元；高盛将目标价上调至160美元和156港元；汇丰从125港元上调至156港元。

华鑫证券在2月21日的报告中指出，在本轮行情爆发之前，中国核心科技资产长期面临系统性低估的问题。例如，阿里巴巴的估值长期在20倍PE以下区间徘徊，与美股科技板块的估值水平相差甚远，企业定价几乎只涵盖了电商业务，而AI及云计算这部分核心资产被忽视。随着DeepSeek引发科技投资热潮，港股已成为中国科技资产重估的主要战场。

“‘七姐妹’退位让贤给‘十巨头’”

那么，随着AI成为阿里的新焦点、港股成为中国科技资产重估的主战场，中国的“十巨头”能否成为全球市场的新主角呢？

“目前，全球几乎所有市场都已经接近高点，而中国则接近低点，因此投资中国无疑是逆向投资的最佳选择……中国正处于新一轮牛市的初期。”被誉为“欧洲股神”、“逆向投资大师”的传奇投资人Anthony Bolton（安东尼•波顿）在几天前的采访中直接表达了这样的观点，“美国市场已接近顶部，加密货币是‘过度投机’的一个标志，它可能是牛市即将结束的信号。未来10-20年，东方可能会主导全球市场，而不是西方。”

WisdomTree Investments的证券策略主管Jeff Weniger则指出，有些人认为中国可以在AI领域占据领先地位。中国的“十巨头”（Terrific 10）对“科技七姐妹”（Magnificent 7）形成了竞争态势，例如比亚迪和吉利挑战特斯拉，阿里巴巴和京东挑战亚马逊。

实际上，几天前，Weniger一张“中国‘十巨头’超越美股‘七姐妹’”的图表已经在各处广为流传。

他将阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利、中芯国际列为这“十巨头”，并直言“（美股）‘七姐妹’正在为中国‘十巨头’让位。在过去几个月里，硅谷巨头们表现平平，但中国股票却在持续上涨。我称它们为‘十巨头’，未来如何，让我们拭目以待。”

海通证券在2月18日的报告中指出，中国科技“七姐妹”正待“出阁”。从宏观层面看，我国在技术、人力和政策支持方面已具备发展科技的基础；从股市层面看，当前我国科技企业在政策面、资金面、市场环境等方面均具备有利条件，当前市场正处于熊牛转换中，产业趋势向上的科技可能成为主线。在中国股市中，AI应用、半导体制造、高端装备等领域有望涌现出科技“七姐妹”。

华泰证券在2月14日的报告中表示，以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的科技七姐妹通过稳健增长的业绩和创新能力，成为美股科技股的核心资产。DeepSeek发布以来，资金加速流入香港市场，投资者关注谁会成长为类比美股“七姐妹”的中国公司。综合科技/汽车团队的观点，他们认为小米、 联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团等是中国科技核心资产。

真金白银“做多”

当然，华尔街这次“唱多”并非仅仅停留在口头上，真金白银的增持和流入也证实了他们对中国市场的乐观预期。瑞银全球财富管理的Eva Lee指出，多头国际投资者正在重返中国。

根据国际金融协会(IIF)周二发布的最新国际资本流动报告显示，1月外国投资者积极布局中国资产，中国股票和债券吸纳的外资净流入总和超过了100亿美元，这也是自去年8月以来，外资首次同时加码中国股票和债券。

日前有消息称，游戏驿站CEO、“迷因股之王”Ryan Cohen个人持有的阿里巴巴股票增至10亿美元，即约700万股，其对阿里巴巴的大笔投资反映了科恩对中国长期经济增长前景的看好。

美国对冲基金大佬、亿万富翁投资人大卫•泰珀旗下AppaloosaLP在美东时间2月10日向美国SEC提交了13-F文件。文件显示，2024年第四季度，该对冲基金全面增持了中概股和中国股票ETF（交易型开放式指数基金）。

从美股的“四骑士”、FAANG、“七姐妹”再到如今的中国“十巨头”，全球股市叙事标签的更迭背后，资本市场的目光正从美国转向中国。随着DeepSeek横空出世投下“东方核弹”，全球投资者或许也会重新思考：在AI时代，科技权力版图是否将会重构？

当中国科技企业开始在全球创新版图中崭露头角，技术创新开始转化为业务增长，这场始于资产重估的价值发现之旅，或许正在开启新的叙事空间。

本文转载自“财联社”，FOREXBNB编辑：刘家殷。