根据FOREXBNB的报道，美银证券在其研究报告中指出，去年MSCI中国公用事业股整体上涨约17%，与市场整体表现持平。在这一板块中，火电和水电等防守型股票因其稳定的收益率而表现突出。美银建议投资者在本年度关注防守性股票，并在优质Beta股票价格回调时增加投资。美银推荐的防守型公用事业股票包括华能国际电力股份（00902）、华电国际电力股份（01071）、长江电力（600900.SH）和北京控股（00392），而优质Beta股票则包括华润燃气（01193）、中天科技（600522.SH）和金风科技（02208）。
美银预计，现货煤价在未来两年可能会分别同比下降16%和6%，降至平均每吨720元和680元人民币，这有助于抵消电价的下降。因此，美银将华能H股的评级从“中性”提升至“买入”，并将目标价提高至5.5港元。与此同时，美银对风电和光伏发电商、光伏模组企业以及香港公用事业股持较为谨慎的态度，相关代表股票包括龙源电力（00916）、晶澳科技（002459.SZ）和长江基建集团（01038）。
考虑到火电年度电价的下降可能对风能和光伏发电商产生更大的影响，美银将龙源电力的评级下调至“跑输大市”，并认为其利润风险较大，将2024至2026年的盈利预测平均下调25%，H股目标价从7元调整至5.2元。由于燃气需求疲软、上游价格回升以及液化天然气（LNG）价格上涨，美银也将华润燃气的评级降至“中性”，并分别下调今明两年每股盈利预测18%和13%，目标价从36.7港元调整至29港元。
此外，美银还将长建和粤海投资（00270）的投资评级下调至“中性”，这反映了股息回报吸引力的减弱以及潜在的融资和摊销成本上升。目标价分别调整至54.6港元和6.1港元。
