FOREXBNB獲悉，10月31日，Meta(META.US)召開24Q3業績會。公司CEO表示，第四季的資本支出預計將比第三季增加，其中一部分來自伺服器支出的增加，其次是數據中心資本支出的增加。但就伺服器而言，時間動態因素在起作用，因為在第三季稍後交付了伺服器。因此，現金基本上要到第四季才會流出，這時資本支出才會顯現出來。考慮到資本支出的一般性質，每季的資本支出都會有一定的波動。因此，很難從某一特定季度進行推斷。總的來說，今年的基礎建設投資大幅成長，預計2025年將再次大幅成長。

Meta指，在第三季度，公司增加了許多新功能，包括為企業和創作者提供帳戶洞察，以了解他們的後期表現，儲存多個草稿的功能，繼續履行將Thread與Fetaverse整合的承諾，基本上專注於隨著時間的推移繼續擴展線程的功能，並對使用者所告知的他們感興趣的東西做出回應。具體來說，在貨幣化方面，公司預計Thread目前不會成為2025年收入的重要驅動力。公司目前只是對成長軌跡感到滿意，並再次強調，將真正專注於推出社群認為有價值的功能，努力深化增长和参與度。

公司CEO指出，關於WhatsApp貨幣化和公司的現狀方面，快速點擊到訊息是公司的重點領域，在這一領域公司看到了持續的發展。尤其是點擊WhatsApp廣告的成長仍然特別強勁。因此，公司將繼續專注於更多WhatsApp用戶採用率較高的市場(如巴西)擴大WhatsApp點擊廣告的規模，例如，在美國，這顯然要早一些，但在WhatsApp點擊廣告方面看到了良好的成長，并将继续投资于擴大WhatsApp在美國的规模和消费者采用率，這將為下一步創造更大的機會。

當然，公司還在做大量工作，以提高訊息廣告的點擊效率，並幫助廣告商優化他們所關注的特定轉換事件。WhatsApp營收的另一個要素是付費訊息，本季付費消息持續保持強勁成長勢頭，實際上仍然是應用系列其他營收項目成長的主要驅動力，第三季成長了48%，我們看到付費對話量普遍強勁成長，這既得益於採用付費訊息的企業數量成長，也得益於每個企業的對話量成長。

每條廣告平均價格的成長面。集團表示，在廣告主強勁需求的推動下，平均單價年增了11%，其中部分原因是隨著時間的推移，廣告表現有所改善，平均單價的成長從第二季的10%略有加快，部分原因是第三季的印象成長較低。但更廣泛地說，當定價增長和這一指標，即每則廣告的報告價格的年增時，這其中有很多因素，包括波動和印象成長帶來的拍賣動態。公司非常關注的一點是投入指標，如向廣告商提供的轉換率是多少?隨著時間的推移，他們是否獲得了更多的價值?

Q&A

Q：我想問關於MetAI的問題。你能幫我們了解你使用這個產品看到的一些經常性的互動類型或查詢類型，以及它們是否具有商業意圖?然後，隨著時間的推移，你是如何考慮建立自己的內部搜尋產品，而不是與其他公司合作，讓其他公司來處理這些查詢的?同时关于员工人数的問題，因為你談了很多關於25年基础设施投资的問題。我們應該如何考慮25年的相對人數投資，以支援所有的基礎設施，而不是你們在2024年一直在做的事情?謝謝。

A(Susan，CFO)：你的第一個問題是關於我們在人們使用Meta AI的過程中看到了哪些經常性的互動。我們看到--首先，我認為正如馬克所提到的，我們對Meta AI的進展感到興奮。顯然，Meta AI的發展仍處於初期階段，但它將繼續朝著年底成為全球使用人數最多的人工智慧助理的目標前進，目前它的月活躍用戶已超過5億。

人們用它來做很多事情。我們看到的一些常見用例包括資訊收集、幫助完成操作任務，這是最大的用例。但我們也看到，人們用它來深入興趣，在我們的服務中尋找內容，生成圖片，這也是迄今為止另一個相當受歡迎的用例。我想說的是，在短期內，我們的重點是讓Meta AI對人們越來越有價值。

如果我們取得成功，我們認為人們使用它的查詢範圍將不斷擴大，隨著時間的推移，包括更多可獲利的查詢。關於你問題的第二部分，Meta AI從整個網路的內容中提取訊息，及時解決用戶提出的問題，並從我們的搜尋引擎合作夥伴那裡提供這些結果的來源。我們已經與必應和谷歌進行了整合，這兩家公司都能提供出色的搜尋體驗。與其他公司一樣，我們也在網路上公開的內容上訓練Gen AI模型，並為各種目的抓取網路內容。你的第二個問題其實是關於我們如何考慮2025年的員工人數。

我們仍在努力完成25年的預算編制工作。這也是我們改變前瞻性指導方法，在下一次電話會議中提供指導的部分原因。但在我們的工作過程中，我們正在尋找機會，投資我們的策略重點，其中包括貨幣化、基礎設施、現實實驗室、Gen AI、我們在監管和合規方面的持續投資。我們在評估每一個機會時，都會著眼於可衡量的投資報酬率或策略機遇，取決於哪個領域。我們將繼續專注於精簡其他方面的營運，以支持上述工作。因此，我們沒有關於2025年員工人數成長的具體訊息，但這可以讓你略微了解我們在預算編制過程中的情況。

Q：關於你們在業務規劃過程中學習的評論。馬克，我想更了解一下，當你考慮你的平台、產品組合和內部處理時，你將繼續了解哪些是應用人工智慧的最大機會集，因為你聽起來對關鍵的學習成果相當樂觀，以及它們如何繼續增加，甚至可能加速潛在的回報情況。我只想更深入地了解你們在這過程中的主要經驗。謝謝。

A(Mark，CEO)：我認為這裡的重點是，它似乎廣泛適用於各種產品。因此，有一些領域是我們核心業務的一部分，從使feed更相關、使reel更相關到使广告更相關，再到幫助廣告商產生更好的廣告、幫助人們創建他們想要的內容、幫助我們的誠信營運和合規性，以及我們在這方面所做的工作，這些都很重要。在核心業務的所有這些方面，它都非常有價值，而且它也將帶來全新的服務類型，就像我們以前沒有的Meta AI一樣。

我們以前沒有像Ray Band Meta這樣的產品，而人工智慧將成為所有這些東西的重要組成部分。還有其他類似的新產品，如人工智慧工作室(AI Studio)。今年，我們真正的重點是推出Meta AI，作為我們的單一助手，人們可以向它提出任何問題，但我認為還有很多機會，我認為明年在消費者和企業用例方面，我們會看到更多的機會，讓人們與各種不同的人工智慧代理互動，消費者可以使用AI Studio，無論是不同的創作者，還是人們為娛樂創作的不同代理。或在商業方面，我們也希望繼續在這願景上取得進展，讓任何小型企業或任何企業都能透過點擊幾下滑鼠，建立起一個人工智慧代理，幫助他們為世界各地的客戶提供客戶服務和銷售服務，我認為這是一個巨大的機會。因此，這是一個非常廣泛的機會。我認為，我們看到的部分機會是很多的。圍繞Meta AI或AI Studio的一些長期機會，不一定會在未來幾年帶來巨大的獲利機會，但核心业务中圍繞参与和货币化的很多事情，我認為会在未来几年出现。因此，我認為我们正在努力确保让合适的人从事这方面的工作，並確保我們有合適的投資金額，用於我們認為非常非常大的機會。

Q：我想先跟進一下Meta AI的情況。我的意思是，了解人們目前是如何使用這個平台的，肯定會對我們有幫助。也許你可以多談談隨著時間的推移，隨著代理的引入，你是如何真正期望使用案例不僅限於更長、更複雜的查詢?然後，蘇珊，關於資本支出，我只是想多了解你對第四季的評論，聽起來有些付款被推到了第四季度，指導建議本季資本支出為150億至170億美元。我們是否應該考慮到2025年的run rate?謝謝。

A(Mark，CEO)：我可以回答Meta AI的問題，雖然我現在有意對我們即將推出的MetAI的新功能和模式說得不多，但我在前面的評論中指出，隨著每一代產品的更新，我預計都會有大量新功能加入。但我認為，這將會是--這也是我感到興奮的部分原因，明年我們準備好的時候會多討論這個問題。不過，我認為我們將看到的趨勢之一是，這些模型不僅能為Meta AI單一助理提供動力，還能在AI工作室和業務代理之間實現成長。我的意思是，今年，如果你回顧一下我們一年前的情況，我們今年開始推出Meta AI。到目前為止，我們已經成功地讓它發展壯大，並且有很多人使用它。隨著時間的推移，我們還想增加更多的參與深度和新的用例。因此，我認為在明年，我們的目標將是努力普及這些使用案例，儘管要達到我們想要的使用深度和業務成果，還需要多年的時間。因此，我們還有很多工作要做，我很高興能在明年早些時候開始討論這個問題。

A(Susan，CFO)：你的第二個問題是關於第四季的資本支出。你知道，第四季的資本支出預計將比第三季增加，其中一部分來自伺服器支出的增加，其次是數據中心資本支出的增加。但就伺服器而言，你提到的這些時間動態因素正在起作用，因為我們在第三季稍後交付了伺服器。因此，現金基本上要到第四季才會流出，這時資本支出才會顯現出來。考慮到資本支出的一般性質，每季的資本支出都會有一定的波動。因此，很難從某一特定季度進行推斷。總的來說，我們今年的基礎建設投資大幅成長，預計2025年將再次大幅成長。(Overall,I'd say we're growing our infrastructure investments significantly this year and we expect significant growth again in 2025.)

Q：這次我想問一個成本問題。關於人工智慧的使用和員工生產力，你們是如何在內部利用人工智慧的?你們的研發部門的生產力是否有大幅提高?其次，我知道我會再問一次員工人數，但蘇珊，當你考慮其他領域的成本成長時，你的員工人數有多靈活?

A(Susan，CFO)：關於人工智慧的使用和員工生產力，這當然是我們非常興奮的事情。我不知道我們現在有什麼特別量化的數據可以分享。你知道，我認為人工智慧有不同的效率機會，我們一直在關注，我們可以透過提高編碼等領域的內部生產力來降低成本，節省時間。

例如，雖然現在還為時過早，但我們看到我們的內部助理和編碼代理在內部得到了廣泛採用，而且我們還在持續提高llama在編碼方面的效率，隨著時間的推移，這也會使這個用例對開發人員越來越有價值。另外，我们还希望隨著時間的推移，我們能夠在許多內容審核工作中部署這些工具，以幫助我們完成大量的內容審核工作，從而提高我們的工作效率和效果。在公司的許多其他地方，我想說，我們在探索如何使用基於LLM的工具來提高不同類型工作流程的效率方面還相對較早。

因此，我們對此感到非常興奮。我們有很多團隊專注於此。從一些小的機會和G&A功能，到我們希望在內容管理和編碼生產力等領域中長期存在的大機會。至於你提出的第二個關於員工人數的問題，你知道，我們真的--還是那句話，我們的預算仍然處於中等水平。因此，我們目前還沒有太多確切的資訊可以分享。

但是，當我們在評估哪些地方有機會進行良好的投資時，我們真的會想到有一桶非常注重投資報酬率的人數機會。我們非常嚴格地考慮投資回報、回報機會、回報的可能性以及這些投資的整體增量。這些都是我們在考慮對核心業務進行投資時要評估的問題，也是我們認為可以在近期內實現投資報酬率的問題。

同時，我們也在評估一些中長期策略投資領域的機會，其中包括我們在人工智慧領域的努力以及支援人工智慧所需的基礎設施，還包括我們在現實實驗室(reality Labs)的投資。因此，這些都是我們正在評估的內容，也是我們認為在2025年可以做的事情的投資组合。

我有幾個想法，一是我們在考慮基礎設施或人員計畫時，在哪些方面可以建立最大的彈性。其次，我們在全公司範圍內都非常重視提高效率的工作，並確保我們感覺到我們正在繼續推動整個公司的發展，包括我們預計將進行更多人員投資的領域，以思考如何在25年比24年更有效率。

Q：馬克。你說過，llama的標準化程度越高，對Meta核心業務的改善越大。我想，你能在這方面再深入一點嗎?很多開發人員都在使用Lama系列模型，在人工智慧領域建構不同的東西。我想，你是如何利用這有利條件在Meta內部孵化新創意的?第二個問題是，你在Meta Connect之後的一次播客中提到，假設scalinglaw不變，我們可能需要數千億美元的計算資本支出，才能實現圍繞Gen AI的目標。所以我想，考慮到能源、客製化專用積體電路(ASIC)或其他因素的限制，你能以多快的速度建立起這麼多的基礎設施?你能為我們提供更多關於在Meta啟動這麼多運算能力的資訊嗎?謝謝。

A(Mark，CEO)：是的，我可以試著解釋一下。我的意思是，對llama的改進，我想說，有幾種方向。有品質方面的，也有效率方面的。有很多研究人員和獨立開發者在做工作，他們在llama上做了工作，並進行了改進，然後將其發布，这對我们来说非常容易，因為這些工作和展示的範例都是人們在我們的堆疊上做的，所以我們很容易將其納入llama和我們的元產品(如Meta AI或AI Studio或BusinessAI)。也許更重要的是效率和成本。我的意思是，這些東西顯然非常昂貴。如果有人找到了更好的方法，如果他們能更有效地運行20%，那將為我們節省一大筆錢。這就是我們在開放式計算方面的經驗，也是我們為什麼要先如此重視開源的部分原因，那就是我們在開放式計算方面發現了一個與直覺相反的現象，那就是透過發布和分享我們的運算架構和設計，业界對其进行了更多的标准化。我們也得到了一些建議，幫我們節省了成本，这對我们来说非常有价值。在這裡，最大的成本之一就是晶片和大量的基礎設施。我們看到，隨著Lama被越來越多地採用，英偉達(NVIDIA)和AMD等公司對其芯片进行了更多优化，以更好地運行Lama，这显然對我们有利。因此，使用Lama的每個人都能從中受益，這也讓我們的產品變得更好，而非在孤島上建立一個業界無人標準化的模型。這就是我們在llama上看到的一些情況，也是我認為我們以開放的方式這樣做是很好的商業模式的原因。

在擴大基礎架構方面，我的意思是，當我談到我們的團隊執行得很好時，有些是為了，你知道，提供更多吸引人的產品，有些是為了提供更多的收入。在基礎設施方面，則是為了更快完成支出，對嗎?因此，我認為我們今年看到的部分情況是，基礎建設團隊的執行力相當不錯。我認為，這就是為什麼在這一年裡，我們能夠建造更多的產能。我的意思是，今年年初的時候，我們有一個我們認為有可能做到的範圍。而我們能夠做到的，我認為比我们年初希望和预期的要多。雖然這反映出支出增加了，但實際上我很高興團隊能很好地完成任務。我認為，這種執行力讓我更加樂觀地認為，我們將能夠繼續以良好的速度發展。但這也是整件事的一部分，即圍繞著基礎建設的這部分公式，也許並不是投資者在短期內想聽到的我們正在發展的消息。但我認為，這裡的機會真的很大。我們將繼續大力投資。我為團隊的出色工作感到驕傲，他們正在建立大量的能力，這樣我們就能提供世界一流的模式和世界一流的產品。

Q：馬克，我也想問一個大局觀的問題，這次是關於Thread的，我們現在是核心應用之一，正在成為下一個主要的社交應用，MAU達到2.75億。我想聽聽你對這個產品隨著時間的推移如何發展的看法，特別是從貨幣化的角度，還有用戶方面的下一步計劃。然後，蘇珊，本季價格上漲了11%，我想了解平台的定價動態。我想你已經談到了只是因為廣告需求的增加和廣告效果的改善，定價也在不斷提高。因此，請幫助我們進一步了解這一點。謝謝。

A(Susan，CFO)：你的第一個問題是關於Thread的。我們在這方面進展順利。我們將繼續推出更多功能，並對我們的排名堆疊進行改進。我們對Thread用戶的持續成長感到非常滿意。我們每季都在增加用戶數量，參與深度也在持續成長。第三季，我們在美國、美國、台灣和日本等主要市場的用戶成長尤為強勁。

是的。在第三季度，我們增加了許多新功能，包括為企業和創作者提供帳戶洞察，以了解他們的後期表現，儲存多個草稿的功能，繼續履行將Thread與Fetaverse整合的承諾，基本上，我們非常專注於隨著時間的推移繼續擴展線程的功能，並對用戶告訴我們他們感興趣的東西做出回應。具體來說，在貨幣化方面，我們預計Thread目前不會成為2025年收入的重要驅動力。我們只是對成長軌跡感到滿意，並再次強調，我們將真正專注於推出社群認為有價值的功能，努力深化增长和参與度。

你的第二個問題是關於每個廣告平均價格的成長。在廣告主強勁需求的推動下，平均單價年增了11%，其中部分原因是隨著時間的推移，廣告表現有所改善，我們看到平均單價的成長從第二季的10%略有加快，部分原因是第三季的印象成長較低。但更廣泛地說，當我們考慮定價成長和這項指標，即每則廣告的報告價格的年增時，你知道，這其中有很多因素，包括波動和印象成長帶來的拍賣動態。我們認為，我們非常關注的一點是投入指標。你知道，我們提供給廣告主的轉換率是多少?隨著時間的推移，他們是否獲得了更多的價值?

每個廣告的混合報告價格很複雜，因為所有這些東西都會被捲進去。我們的廣告客戶有許多不同的最佳化目標。這些目標具有非常不同的價值，因此很難進行蘋果對蘋果的比較。但我們非常關注轉換率的成長，轉換率的成長持續快於印象率的成長，以及我們是否看到了健康的每次行動成本或每次轉換成本趨勢，我們正在這樣做。只要我們能繼續更好地推動廣告商的轉換率，那麼隨著時間的推移，CPM應該會有所提升，因為我們為每個印象提供了更多的轉換率，這將帶來更高的印象價值。

Q：我有一個類似生態系的大局觀問題，就是當我們認為--我很好奇你認為我們離看到第三方人工智慧應用的普及還有多遠，特別是在消費者方面。我知道我們在企業方面看到越來越多的代理商等。但是，我們什麼時候才能看到--多遠才能看到--直到我們看到消費者應用在人工智慧領域的普及?你如何看待--以及Meta如何看待自己作為那些關鍵--它曾經是那些關鍵應用--行動互聯網和桌面互聯網中的應用之一，但現在你似乎也是基礎建設領域的參與者。所以我很想聽聽你的想法。謝謝。

A(Mark，CEO)：我們正在開發很多消費性產品。有了Lama，我希望應用程式開發者也能開發出很多非常好的產品。我已經提到了元人工智慧(Meta AI)、人工智慧工作室(AI Studio)和商業人工智慧(Business AI)，我希望這些都能成為消費者體驗的重要組成部分。另一個我還沒談太多的部分是，人工智慧有機會幫助人們創造內容，讓人們的feed體驗變得更好。但是，如果你看看公司歷史上的大趨勢和推送，它一開始是朋友圈，對嗎?因此，所有的更新基本上都來自於你的朋友發布的內容。然後我們進入了這個時代，我們也加入了創作者內容，現在Instagram和Facebook上很大一部分內容都不是來自你的朋友。它甚至可能不是來自你直接關注的人，而可能只是來自創作者的推薦內容，我們可以透過演算法來確定這些內容對你來說是有趣的、吸引人的和有價值的。

我認為，我們將增加一個全新的內容類別，即人工智慧生成或人工智慧總結的內容，或者人工智慧以某種方式整合的現有內容。我認為，隨著時間的推移，這對Facebook和Instagram以及thread或其他類型的feed體驗來說，將會是非常令人興奮的。我們已經開始圍繞這一點測試不同的東西。我不知道我們是否確切地知道什麼會非常有效。有些事情很有希望。我不知道這是否會對25年的業務產生重大影響。但我認為，在未來幾年內，這將是一個重要的趨勢，也是重要的應用之一。但你會得到，你會得到人工智慧工作室、商業人工智慧以及開發人員可以用llama做的很多事情。

Q：馬克，Meta AI現在似乎可以成為網絡，並提供關於任何事情(包括時事)的對話式回答。在你們的核心業務中，有超過1000萬的廣告客戶和最好的作業系統產品之一，不知道你們是否有計劃開始測試商業查詢廣告，讓Meta AI更接近成為真正的回答引擎，為你們已經看到的數十億查詢提供服務。然後，蘇珊，我們遇到的最大阻力之一是RL的虧損，去年有160億美元，今年可能會超過200億美元。問題是，我們是否已接近損失高峰期，或者，您認為未來幾年哪些產品最有潛力?謝謝。

A(Susan，CFO)：你的第一個問題是關於在商業查詢中提供廣告的計劃。我想我可能在更早的問題中提到過這個問題。現在，我們真正關注的是如何讓Meta AI為消費者提供盡可能吸引人和有價值的體驗。隨著時間的推移，我們認為人們使用它進行查詢的範圍會越來越廣，我认为隨著時間的推移，貨幣化的機會也會隨之而來。但現在，我想說的是，我們真正關注的是消費者體驗，這也是我們在全球推出產品時的一種玩法，我們在關注貨幣化可能出現的情況之前，會真正調試消費者體驗。

你問題的第二部分是關於現實實驗室的。我們目前沒有透露2024年以後的預期。當然，我們在考慮2025年"現實實驗室"的預算編制過程時，也在考慮我們應該把重點和精力放在哪裡。對於我們在智慧眼鏡方面取得的進展以及消費者對智慧眼鏡的濃厚興趣，我們再次感到非常興奮。因此，我們正在考慮如何確保我們的投資能夠適當地支持我們所看到的消費動能。總的來說，我認為reality Labs顯然是我們的長期策略重點之一，我們希望它將成為我們一個重要的投資領域，因為我們將在那裡建立雄心勃勃的產品路線圖。

Q：第一，今年我們遇到了很多不尋常的事件，這些事件可能會推動廣告收入的成長，不僅是美國的大選，還有歐洲和印度的大選，以及世界盃等重大體育賽事和其他一些事件。蘇珊，在考慮明年和未來的廣告收入時，你是否會提到這些每四年或五年才會發生一次的事件對廣告收入的影響?其次，你能不能再談談WhatsApp的貨幣化以及你們現在的情況?聽起來這是商業訊息的一部分。它確實很好地融入了其他收入。但請幫我們想想，WhatsApp現在的貨幣化程度與兩三年後的水準相比，我們離優化還有多遠?謝謝。

A(Susan，CFO)：馬克。你的第一個問題是關於2024年的收入背景，你提到了每四、五年舉辦一次的活動。所以我想我們說的是奧運會。從歷史上看，我們並沒有從奧運等活動中看到有意義的增量貢獻。我們認為今年的情況也大致如此。因此，在展望第四季和明年時，我們普遍預期成長將繼續受益於我們所看到的健康的全球廣告需求。我們認為，我們在提高廣告績效方面的投資將持續為廣告客戶帶來收益。但顯然，宏觀背景可能會有很大的變化，這也是我們試圖在收入指導範圍中反映出來的。但我不知道是否有很多具體事件會對2024年的收入產生重大影響。

你的第二個問題是關於WhatsApp貨幣化和我們的現狀。現在，我想說的是，快速點擊到訊息確實是我們的重點領域。我們在這一領域看到了持續的發展。尤其是點擊WhatsApp廣告的成長仍然特別強勁。因此，我們將繼續專注於在更多WhatsApp用戶採用率較高的市場(如巴西)擴大WhatsApp點擊廣告的規模，例如，在美國，這顯然要早一些，但我們在WhatsApp點擊廣告方面看到了良好的成長，并将继续投资于擴大WhatsApp在美國的规模和消费者采用率，這將為下一步創造更大的機會。當然，我們還在做大量工作，以提高訊息廣告的點擊效率，並幫助廣告商優化他們所關注的特定轉換事件。WhatsApp營收的另一個要素是付費訊息，本季付費消息持續保持強勁成長勢頭，實際上仍然是我們應用系列其他營收項目成長的主要驅動力，第三季成長了48%，我們看到付費對話量普遍強勁成長，這既得益於採用付費訊息的企業數量成長，也得益於每個企業的對話量成長。