近期,美元強勢上漲和一系列不利因素疊加,引發了新興市場貨幣創兩年來最大跌幅。

週五,根據摩根大通的新興市場貨幣指數,過去兩個半月裡,新興市場貨幣已下跌超過5%,或創下自2022年9月以來最大季度跌幅。

這波跌勢範圍廣泛,彭博社追蹤的至少23種貨幣兌美元本季均出現貶值,作為新興市場情緒代表的南非蘭特自9月底以來也下跌了約2.4%。

自9月底以來,美元一直處於上升態勢,这被视为最显著的"川普交易"1號。市場預期,美國當選總統川普上任後將實施全面的貿易關稅政策並放寬財政政策,進一步推動美元走強。

GAM基金公司新興市場債與貨幣首席經理Paul McNamara表示:

美元絕對是新興市場貨幣疲軟的主要動力。

麥格理分析師Wizman表示:

新興市場貨幣的拋售幫助重振了“別無選擇”(TINA)投資策略——即除了投资美国別無選擇,如今幾乎沒有任何新興市場能夠展現出強勁的經濟故事。

大選後的拋售的也打擊了所謂的套利交易,即投資者藉入美元或日圓等低利率貨幣,買入高收益的新興市場貨幣。花旗銀行追蹤的一籃子熱門新興市場套利交易今年的報酬率僅為1.5%,與10年平均相當,遠低於2023年7.5%的回報率。

另外,新興市場出現了一系列不利消息的疊加。Columbia Threadneedle Investments全球利率策略師Ed Al-Hussainy表示,巴西正面臨財政危機,墨西哥作為美國最大的貿易夥伴,其生產力、成長和投資水準異常低迷。

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