美元匯率持續走強，引發新興市場貨幣大規模下跌。
過去兩個半月以來，摩根大通的新興市場貨幣指數已下跌超過5%，創下自2022年9月以來的最大季度跌幅，勢將錄得連續第七年下跌。
本輪新興市場貨幣貶值範圍廣泛，至少有23種貨幣兌美元匯率下跌。其中，作為新興市場情緒的代表性指標，南非蘭特自9月底以來已貶值約2.4%。
巴西雷亞爾也跌至歷史新低，首次下破6雷亞爾兌1美元的門檻。
有分析認為，推升美元走強的一大因素來自9月底開始的“川普交易”熱潮，市場普遍預期川普將當選美國總統並全面調高關稅、實施寬鬆財政政策。
出於對川普政府加徵關稅政策的擔憂，墨西哥比索本季也貶值2.1%。
美元走強不僅為新興市場貨幣帶來貶值風險，也引發了大規模的套利交易清盤。幾十年來，套利交易者藉助低利率美元投資於收益較高的新興市場貨幣。
花旗銀行追蹤的新興市場貨幣套利組合顯示，其今年報酬率僅為1.5%，遠低於去年的7.5%。
麥格理全球外匯與利率策略師蒂Thierry Wizman表示：
“新興市場出現了一系列壞消息。”
新興市場貨幣普遍疲軟，使得類似TINA（There Is No Alternative to equities，除了股票別無選擇）的”除美國外別無選擇"的投資敘事再度盛行。麥格理的Wizman表示：
“如今，沒有任何新興市場能夠因經濟強勁而脫穎而出。”
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