川普勝選推動企業減稅與監管放鬆預期,隔夜三大美股指齊創歷史新高,美股全週表現為一年最佳。
但別高興太早。債券基金巨頭——太平洋投資管理公司(PIMCO)發出警告稱,川普回歸後的政策計畫可能導致通膨加劇及經濟過熱,並阻礙聯準會降息進程,這對股市來說是個危險訊號。
Pimco的首席投資官Dan Ivascyn表示,川普勝選,美國股市可能在急劇飆升後出現逆轉。美國經濟走強之際,川普那些“再通膨”政策可能引發通膨問題,風險資產不應盲目樂觀。
情況並非表面上看起來那麼簡單,也並非單向的“再通膨”交易,風險資產不應盲目樂觀。你需要對你所期待的結果保持謹慎。
市場分析認為,如果川普如預期執政,實施加徵關稅、企業減稅、增加支出的既定政策,美國通膨風險會進一步加劇。 Ivascyn稱,川普這些政策在美國經濟走強時出台,可能導致經濟過熱。
川普的政策出台的時機正是經濟成長動力足夠之時,可能會導致經濟過熱。
同時,川普勝選正在改變市場對聯準會降息的預期。
目前,聯準會已出現放緩寬鬆步伐的跡象。前幾日,聯準會如期降息25基點。聯準會表示,如果經濟維持強勁,而通膨率沒有持續向2%邁進,可以更緩慢地減少政策限制(即更慢降息)。
本週的市場定價顯示,交易員開始減少對聯準會在2025年寬鬆政策的押注,預計到明年年底的降息不到100基點。
Ivascyn表示,降息可能會暫停,大選後美股的大漲看起來很脆弱。他說道:
我們認為這意味著:對風險資產估值要小心謹慎一點。
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