川普勝選後，其連任及“紅色橫掃”的預期令全球資本市場情緒高漲，日本股市短期內因日圓貶值而得到了提振。
根據摩根大通8日發布的研報，在川普再次上台的背景下，日本股市將因日圓貶值、美國經濟復甦預期和全球市場的風險情緒走高而迎來重要機會。
然而，從長期來看，川普再次當選帶來影響仍有不確定性，特別是可能對全球貿易、匯率政策等所產生的複雜效果。
短期來看：日圓貶值助推日本股市川普勝選消息發布後，美國十年期公債殖利率一度攀升至4.4%，美元兌日圓匯率迅速上揚，至154的高位。
日本股市的日經指數、東證指數也隨之上漲，金融板塊和與海外需求相關的行業表現特別亮眼。
摩根大通分析師指出，美國大選對日本股市短期內有淨正面影響。
“美國大選結果公佈後，美國長期利率上升，美國降息預期消退，日圓兌美元走弱。這些宏觀條件對日本股市基本上有利。”
日圓貶值對日本股市形成利多，尤其是在日圓貶值對日本出口型企業獲利能力的正面影響下，日本股市的上行潛力得到了進一步鞏固。
然而，如果日圓兌美元匯率進一步走弱，甚至短期內升至160日圓的水平，這可能是把“雙面刃”。
摩根大通認為，一方面，日圓貶值會推動日本出口型企業的競爭力。
但另一方面，也可能對日本國內的物價水準和真實薪資成長帶來壓力。若日本的CPI成長超乎預期，將對國內的消費市場帶來壓力，削弱居民購買力。這將對日本本土需求帶來不利影響。
從長期來看，摩根大通預計，川普連任將進一步強化美國的全球經濟主導地位，進一步推動“美國例外論”成為現實，即美國經濟和股市的強勢表現將對全球形成外溢效應。
這種情況下，日本股市的受益主要表現在兩方面：一方面是海外需求的穩定成長，另一方面是因日圓相對貶值而提高的日本出口競爭力。
然而，摩根大通分析師也提醒，未來美國與其他大國關係的不確定性可能會對部分依賴出口的日本企業帶來壓力。特別是，如果川普政府在未來繼續對他國施加關稅並強化監管，日本的纖維、紡織、礦業和非金屬類等高比例依賴出口的企業可能會受到負面影響。
另外，川普的政策可能會對與國防相關的日本公司帶來結構性利好，而國內需求驅動的產業如IT服務業也預計維持穩定成長。
風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
