受強勁非農數據影響，市場對聯準會降息的預期減弱，導緻美元指數今日突破110大關，重新整理2022年11月以來的最高紀錄。同時，美股財報季即將開啟，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson認為，本次財報季可能與以往不同。
Wilson指出，美元升值將引發美國企業獲利的“显著分化”，那些主要面向國內市場的產業將比依賴國際收入的產業表現更好。
具體來看，美元強勢往往使得標普500指數成分股的績效差異加大，其中約30%的公司銷售依賴國際市場。在這些公司中，家用產品、科技硬體、食品飲料等產業的海外市場佔比最高，而電信服務和公用事業產業受到的影響最小。
Wilson進一步表示：
“我們認為，美元升值可能是本次財報季市場業績分化的關鍵因素。預計與美元關聯度較高的行業近期表現不佳的趨勢將持續。”
然而，Wilson也提到，只要美元升值的主要動力是美國國內經濟的強勁成長，標普500指數的整體表現仍有可能保持穩健。
儘管分析師已經下調了第四季財報季的獲利預期，但Wilson認為，與過去幾季相比，市場預期仍然偏高，這增加了企業超越預期的難度。高盛集團首席美股策略師David Kostin也表示，他預計本次財報季企業超出預期的幅度將“相對有限”。
另外，值得注意的是，Wilson在2024年中期放棄了他長期以來對股市的看空立場。今年以來，隨著聯準會政策立場更加鷹派，債券殖利率上升，美股的上漲動能已經減緩。特別是隨著10年期美債殖利率接近5%的關鍵水平，投資者和策略師警告稱，股市可能會進一步下跌。
