受强劲非农数据影响，市场对美联储降息的预期减弱，导致美元指数今日突破110大关，刷新2022年11月以来的最高纪录。与此同时，美股财报季即将开启，摩根士丹利首席策略师Michael Wilson认为，本次财报季可能与以往不同。
Wilson指出，美元升值将引发美国企业盈利的“显著分化”，那些主要面向国内市场的行业将比依赖国际收入的行业表现更好。
具体来看，美元强势往往使得标普500指数成分股的业绩差异加大，其中约30%的公司销售依赖国际市场。在这些公司中，家用产品、科技硬件、食品饮料等行业的海外市场占比最高，而电信服务和公用事业行业受到的影响最小。
Wilson进一步表示：
“我们认为，美元升值可能是本次财报季市场业绩分化的一个关键因素。预计与美元关联度较高的行业近期表现不佳的趋势将持续。”
然而，Wilson也提到，只要美元升值的主要推动力是美国国内经济的强劲增长，标普500指数的整体表现仍有可能保持稳健。
尽管分析师已经下调了第四季度财报季的盈利预期，但Wilson认为，与过去几个季度相比，市场预期仍然偏高，这增加了企业超出预期的难度。高盛集团首席美股策略师David Kostin也表示，他预计本次财报季企业超出预期的幅度将“相对有限”。
此外，值得注意的是，Wilson在2024年中期放弃了他长期以来对股市的看空立场。今年以来，随着美联储政策立场更加鹰派，债券收益率上升，美股的上涨势头已经有所减缓。特别是随着10年期美债收益率接近5%的关键水平，投资者和策略师警告称，股市可能会进一步下跌。
