FOREXBNB獲悉，債券交易員正積極備戰美國國債市場的新一輪上漲，他們預期收益率將從唐納德·川普勝選後的高點繼續回落。摩根大通發布的最新調查顯示，其客戶已大幅增持美國公債的多頭部位至一年高點，標誌著從中立立場向看多立場的轉變。這項變化緊接著過去兩週美國國債價格的上漲，而這得益於財政部公債拍賣所展現的強勁需求。
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在期貨市場，交易員們透過建立與擔保隔夜融資利率和聯邦基金利率掛鉤的新頭寸，反映出對利率下降的樂觀預期。聯準會理事克里斯多福·沃勒關於傾向於在12月18日會議上支持降息的表態，進一步提振了市場情緒，推动了交易量的显著增长。掉期市場預測，聯準會在那次會議上降息的可能性高達三分之二。
市場信心恢復的跡像也反映在交易活動上，交易員們正在從因川普減稅和關稅計劃可能引發的通膨擔憂和降息步伐放緩的拋售陰影中走出。儘管上週部分交易員曾押注市場可能再次下跌，並對沖10年期美國公債殖利率可能回升的風險，但當前市場情緒已明顯轉向樂觀。
本週，聯準會主席鮑威爾的演講和月度就業報告將成為市場關注的焦點，這些事件可能對現有的市場押注產生影響。以下是利率市場最新定位指標的概述：
摩根大通財務客戶調查
截至12月2日的一週內，摩根大通的客戶直接持有的多頭部位增加了6個百分點，從而擺脫了中立狀態，而空頭倉位則維持不變。所有客戶的直接多頭部位攀升至自12月11日以來的最高點，同時淨多頭部位也達到了自11月4日以來的最高水平。
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國債選擇權溢價回歸中性
在過去的一週裡，對沖債券市場波動的成本趨向均衡。繼11月底看跌押注的需求激增之後，對於10年期美國公債殖利率上升的下行保護需求在最近一周有所減緩。
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SOFR 選擇權交易
在最活躍的SOFR(Secured Overnight Financing Rate，擔保隔夜融資利率)期權交易中，交易員們透過買入看漲價差和看漲期權飛價等方式表達了對市場上漲的預期。同時，在SOFR選擇權熱圖中，特定執行價位的買權和賣權交易也呈現活躍態勢。
過去一周，市場對12月24日到期的SOFR期權展現出濃厚的興趣，尤其是執行價為95.625的選擇權。這項執行價的買權需求不斷上升，反映出市場對价格上行保护的强烈需求。近期的交易動態包括SOFR 12月24日95.625/95.6875的看漲價差買入，以及SOFR 12月24日95.5625/95.625/95.6875買權飛價的購買，還有SOFR 12月24日95.625/95.6875看漲價差的買入。
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在SOFR期權市場中，對於12月24日、3月25天氣6月25日這三個到期日的選擇權合約，目前有20個未平倉部位是市場上最大的。這些部位代表了市場上最大的交易量或關注度最高的選擇權合約，它們通常是市場參與者用來對沖風險或投機的工具。
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CFTC 期貨部位
在截至11月26日的一週內，对冲基金在美国国债期货市场上显著减少了空头头寸，具體回補量約為417,000份10年期美國公債期貨等價物，創下自8月27日以來的最大淨空頭回補紀錄。在同一時期，資產管理公司則大規模平倉多頭部位，平倉量約為265,000份10年期美國公債期貨等價物，這也是自8月27日以來的最大多頭平倉量。
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