根據FOREXBNB的報道,招商證券在其最新研究報告中宣布,對中教控股(00839)維持“增持”評級,同時將2025至2026財年的核心淨利預測下調7至8%,這項調整反映了公司成長速度的減緩、去槓桿化過程以及稅費的增加。因此,目標價也從7.8港幣調整至4.9港幣。

儘管如此,中教控股的核心業務仍保持穩定。在2024財年,公司實現了66億元人民幣的收入(下同),年成長了17%,與預期相符。毛利率達到了55%,而經調整的淨利為20億元,年成長了3%,同樣符合預期。經調整的淨利率從上一年度的34%下降至本年度的30%。報告的淨利潤為4.18億元人民币,年比減少了70%,這主要是由於公司對約19億元的商誉/無形資產進行了減損計提,這一減值是由於對三所併購學校的成長預期進行了下調。