FOREXBNB獲悉，聯準會主席傑羅姆·鮑威爾表示，他希望先觀察即將上任的川普將實施哪些政策，然後再預測這些政策對經濟的影響。

鮑威爾在11月7日的記者會上表示：“現在沒有什麼可以模擬的。我們不猜測，不推測，也不假設。”

鮑威爾謹慎觀望，與2016年不同

聯準會的反應與2016年川普第一次贏得美國大選時不同。當時的會議記錄顯示，在川普就職前一個月，聯準會的工作人員就開始預測財政刺激將促進經濟成長，但部分會被更高的利率抵銷，這些預測基於承諾的減稅措施將獲得通過的假設。包括鮑威爾在內的幾位政策制定者也將財政政策變化納入了他們的預測。

“2017年可能會推出更寬鬆的財政政策，”時任聯準會理事的鮑威爾在2016年12月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上提交的預測評論寫道。“因此，我遵循工作人員的基準假設，將個人所得稅削減幅度設定為GDP的1%，作為佔位符。”

他也表示，他已經改變了利率預測，即2017年將升息三次，而不是兩次25個基點的升息。

鑑於川普的政策預計將重新引發價格壓力，而聯準會官員仍在努力結束四十年來最艱難的通膨週期，鮑威爾與2016年相比格外謹慎，這一點令人震驚。聯準會還能進一步降低多少利率，某種程度上仍取決於官員如何看待稅收、關稅和移民政策對經濟的影響。

前聯準會理事、芝加哥大學布斯商學院經濟學教授蘭德爾·克羅茲納表示，抑制通膨的“工作還沒有完全完成”，而放鬆管制和有利於企業的稅收政策可能會提振經濟。在短期內，隨著美國經濟得到提振，聯準會調整利率的路徑更平緩。

聯準會恐再犯錯

對於聯準會官員來說，如何以及何時圍繞財政刺激採取行動充滿了政治風險。如果他們過早或過高地加息以抵消影響，就會被批評為違反政府政策。升息太少或太遲，通膨可能會像2021年那樣升溫。

八年前，很難準確預測川普提出的政策的影響。聯準會最終從2019年7月開始降息，距離川普的減稅方案通過僅19個月，以因應製造業放緩和通膨率回落至2%目標以下。

聯準會前理事勞倫斯•邁耶認為，聯準會官員“應該進行替代模擬”，以了解減稅後經濟的表現。“他們不應該根據他們不知道的事情來制定政策。”

不過，其他人擔心，如果聯準會反應遲緩，可能會犯錯。

川普再次承諾降低稅收，在控制了參眾兩院的情況下，他可能會延長減稅政策。

布魯金斯學會資深研究員Sarah Binde表示：“我們現在看到的共和黨統一控制模式，並不是一種克制的模式。我可以理解為什麼聯準會官員可能想避開風口，更了解未來會發生的事情。但這確實有陷入困境的風險。”

幾家華爾街銀行已經迫不及待了。自從川普贏得第二個任期以來，摩根大通、巴克萊和多倫多道明銀行的經濟學家已經減少了明年降息次數的預測。投資者也降低了對2025年降息的預期。

美國企業研究所資深研究員Kyle Pomerleau表示，在2016年底，國會將通過個人所得稅減免法案並刺激需求是“一個非常合理的假設”。

他表示，這一次，採取同樣的措施可能不那麼合理。他表示：“共和黨內部對該做什麼的共識越來越少。赤字更高了。”