FOREXBNB獲悉，在9月大幅降息半個百分點後，週四，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將基準隔夜拆借利率下調了四分之一個百分點，即25個基點，目標區間為4.5%-4.75%。此利率影響銀行間隔夜拆借的成本，同時也對抵押貸款、信用卡和汽車貸款等消費信貸工具產生影響。

市場普遍預期此舉，因為9月會議和隨後政策制定者的發言都傳遞了相關訊息。與上次出現聯準會理事自2005年以來首次反對票的情況不同，這次投票全體一致，理事米歇爾·鮑曼也支持了這個決定。

會後聲明中，聯準會對經濟的評估略有調整，其中之一是對在控制通膨和支持勞動力市場之間平衡的看法發生了變化。聲明指出，“委員會認為實現就業和通膨目標的風險大致平衡”，這與9月時“對這過程更有信心”的措詞有所不同。

政策再校準

聯準會官員認為支持就業的優先順序至少和控制通膨同等重要，因此將政策調整至較為寬鬆的狀態。

聲明中對勞動市場的陳述也略有降低，稱“就業市場條件整體緩解，失業率有所上升，但仍處於低位”。委員會再次提到經濟“持續穩定成長”。

聯準會官員將政策調整解釋為一種使利率結構與當前經濟狀況更加匹配的嘗試，目前通膨逐漸回到聯準會的2%目標，而勞動市場出現一定放緩跡象。聯準會主席傑羅姆·鮑威爾曾表示，政策需要“再校準”，以達到不再像之前那樣緊縮的狀態，當時聯準會幾乎只專注於遏制通膨。

隨著宏觀經濟持續保持強勁成長和通膨問題仍然困擾美國家庭，目前尚不確定聯準會未來將如何調整降息幅度。

第三季國內生產毛額成長率為2.8%，略低於預期，稍低於第二季水平，但仍高於美國歷史上1.8%-2%的平均成長水平。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的預測，第四季的成長預計在2.4%左右。

總體而言，勞動市場表現良好。然而，10月非農就業僅增加1.2萬人，部分原因歸咎於東南部的風暴和罷工。

此決定也在政治背景變化的情勢下作出。新當選總統唐納·川普在周二的選舉中取得令人震驚的勝利。經濟學家普遍預計，他的政策可能加劇通膨，尤其是他計劃的懲罰性關稅和大規模驅逐無證移民。在其首個任期內，儘管疫情初期經濟成長強勁，但通膨維持在較低水平。

川普先前曾對鮑威爾及其同事的工作多有批評，而鮑威爾的任期將在2026年初到期。儘管央行官員避免對政治事務發表意見，川普的影響可能對未來政策產生影響。

如果川普政府下經濟活動加速，聯準會可能會減少降息力度，取決於通膨的反應。

鮑威爾在周四的新聞發布會上表示，新政府不會直接影響貨幣政策。他強調，短期內大選不會對政策決策產生影響，並表示即使當選總統要求他辭職，他也不會辭職。

未來降息步伐

關於聯準會最終的降息終點(即利率達到既不刺激也不抑制經濟成長的水平)的問題引發了廣泛關注。根據CME集團的FedWatch工具，市場預計聯準會可能在12月再次降息四分之一個百分點，然後在1月暫停，以評估緊縮政策的影響。

Evercore ISI副主席克里希納·古哈表示：“我們認為總體聲明表明目前的政策路徑保持穩定，政策制定者需要時間消化川普對經濟政策、金融狀況和市場情緒的影響，12月的再次降息可能是合理的基準預期。”

聯準會在9月表示，預計今年底前將再降半個百分點，到2025年再降一個百分點。9月的“點陣圖”顯示，聯準會官員的預期終端利率為2.9%，這意味著到2026年將再降半個百分點。

儘管聯準會降息，市場反應不盡相同。自9月降息以來，國債殖利率和抵押貸款利率均上升。根據Freddie Mac的數據，30年期抵押貸款利率已上升至6.8%，10年期公債殖利率幾乎同幅上升。

聯準會正在努力實現經濟的“軟著陸”，即在降低通膨的同時避免經濟衰退。聯準會偏好的通膨指標顯示12個月的通膨率為2.1%，剔除食品和能源的核心通膨為2.7%，通常被認為是更好的長期指標。