近日，豬肉價格呈現連續下跌走勢，產業景氣週期不僅未能持續，反而有逐步破滅的跡象。萬得豬產業指數也已經大幅跑輸市場。
豬價連續三個月下滑
截止2024年11月13日，全國外三元瘦肉型生豬出欄均價在16.57元/公斤，相比月內17.33元/公斤，累計下降0.76元/公斤，降幅達到了4.39%。
自2024年1月觸及低點後，國內生豬價格開始上漲，在8月達到階段性高點，之後環比下行。例如，溫氏股份8月毛豬價格為20.45元/公斤，9月降至19.05元/公斤，10月為17.64元/公斤;牧原股份10月商品豬價格為17.17元/公斤，低於8月的19.71元/公斤和9月的18.65元/公斤。全國豬肉平均批發價今年8月底為27.27元/公斤、9月底為25.54元/公斤、10月底為24.66元/公斤。進入11月，生豬市場因階段性消費表現一般，需求增量相對有限，而養殖端受產能後置壓力，豬隻供應格局寬鬆，豬價繼續承壓下跌。
豬價未能走強的原因
行業資訊顯示，豬價未能走強的原因包括養殖戶行為變化，以及市場需求因素等。如，前期豬價上漲時養殖戶壓欄惜售、二次育肥，使得中大豬的供應量增加，近幾個月這些新增的中大豬陸續到了出欄的檔口，導致市場供應增加。目前缺少節日利好，餐飲以及堂食消費跟進一般，主流消費增量有限，需求對於豬價缺乏有效的支撐。
其實，最關鍵的因素是，本輪豬週期產能廓清，可能不徹底。農業農村部的數據顯示，截至2024年4月底，中國能繁母豬數量3986萬頭，這個數字距離2021年6月頂峰的4564萬頭仅仅下降了323萬頭，降幅為12.6%。
相較於上一輪產能去化，是從2012年的5068萬頭，至2019年的1913萬頭，產能持續去化，且產能去化率達到62.3%。
一方面是產能去化緩慢，不徹底，另一方面，產能回升迅速!今年第一季，豬價稍有回升，能繁母豬數量即連續快速回升，至6月底，又保持在4000萬頭的水平線上。
豬企靚麗三季報未能吸引投資者
當下生逐養殖股走勢較弱，這與豬企亮麗的三季報形成鮮明對比。如，牧原股份2024年前第三季實現營業收入967.75億元，年成長16.64%;實現歸母淨利潤104.81億元，年成長668.9%;扣非淨利為112.21億元，年成長754.04%;基本每股收益1.94元，年成長670.59%;
第三季單季業績更是靚麗非凡：當季度實現營業收入399.09億元，年成長28.33%;實現歸母淨利潤96.52億元，年成長930.20%;扣非淨利潤103.42億元，年成長866.04%;基本每股收益1.79元，年成長894.44%。
溫氏股份2024年前第三季實現營業收入754.19億元，年成長16.56%;實現歸母淨利潤64.1億元，年成長241.47%。
第三季單季業績：第三季實現營業收入286.62億元，年成長21.95%;實現歸母淨利潤50.81億元，年增幅達3097.03%。
卓創資訊生豬產業高級分析師王亞男認為，今年前三季生豬養殖業利潤逐步增加，豬價上漲、飼料成本下降，使得養殖利潤有雙重利多因子支撐。第四季生豬供應量的增加幅度會大於下游屠宰量的增加幅度，對豬價可能是一個利空，預計價格反彈可能會到12月底下旬左右。
本文轉載自“萬得股票”，FOREXBNB編輯：李佛。
