FOREXBNB獲悉，騰訊控股(00700)將於11月13日發布2024年第三季業績，市場普遍預期，公司遊戲業務產品週期將推動短期遊戲收入成長加速，影片號廣告加庫存或可支撐中期廣告收入成長韌性，金融科技及企業服務業務收入成長可望隨宏觀環境逐步修復，公司高毛利率的增量業務奠定了中期毛利率持續提升基礎，疊加相對穩固的競爭格局下可維持謹慎的費用開支，獲利成長能力相對明顯。
對於整體業績，受惠遊戲及視頻號業務持續成長及毛利率擴張所帶動，綜合12間券商預測，騰訊今年第三季非國際財務報告準則淨利料達513.41億至570億元人民幣，對比去年同期449.21億元人民幣，年比增加14.3%至26.9%，中位數548.6億元人民幣，年比增加22%。
天風證券預計，三季公司遊戲營收年增延續加速趨勢，廣告收入成長略有回落但仍可維持韌性，金融科技及企業服務收入成長低點放緩。預計3Q2024公司整體毛利同比+16%；整體毛利率為53.3%，同比提升3.9pct，環比基本持平。另外，預計公司整体费用继续维持审慎管控，核心經營利潤成長快於毛利增速。預計3Q2024公司Non-IFRS歸母淨利約574億元，年成長28%。
華泰香港認為，騰訊控股預計在2024年第三季營收年增9.3%，面臨短期成長放緩。線上廣告收入成長預計放緩至16%，DNF Mobile在9月後的總收入略有下降。長期來看，2025年HoK World和HoK Breaking Dawn的潛在推出將成為關鍵催化劑，預計每月總收入約為15-25億元人民幣。視訊帳號的廣告負載增加，以及與淘寶、天貓和微信支付的整合，預計將推動2025-2026年線上廣告和商業支付收入的複合年增長率提高3-4%。
國海證券預計，騰訊控股2024Q3實現營業收入1670億元，年成長8%。加值服務、遊戲業務、社群網路、線上廣告業務和金融科技與企業服務均實現成長。毛利率預計提升至53%，毛利润年成長16%。NON-IFRS经营利润和归母净利润分别年成長18%和25%，經營利潤率和淨利率均有所提升。
遊戲業務方面，天風證券預計，國內/海外遊戲營收年增 持續加速，預計3Q2024公司網路遊戲營收年比+13%，其中國內市场收入同比+12%，海外市場營收年比+15%。
對於國內遊戲，5月21日上線的《地下城與勇士：起源》三季IOS遊戲暢銷榜排名在TOP2-4區間，流水曲線相對較好。考慮到遊戲收入遞延確認規則，天風證券預計《地下城與勇士：起源》三季度收入增量贡献或将更为显著。對於海外遊戲，考慮到第三季《荒野亂鬥》在海外主要市場IOS暢銷榜排名與第二季相比變化不大，天风证券預計三季度海外游戏流水继续维持同比高增，營收年成長加速趨勢延續。
展望後續，天風證券預計第四季度騰訊遊戲業務收入成長將繼續保持環比加速，持續關注《寶可夢大集結》、《星之破曉》、《逆戰：未來》、《最終幻想14：水晶世界》、《航海王：壯志雄心》、《無畏契約手遊》等儲備產品排期。
金融科技及企業服務方面，天風證券預計，騰訊3Q2024金融科技及企業服務收入年比+2%，增速較2Q2024繼續回落，預計3Q2024金融科技服務收入成長短期持續降速。公司金融科技及企業服務毛利率由4Q2021的27.1%持續提升至2Q2024的47.6%，其中包括宏觀需求回暖帶動的經營槓桿恢復、雲端業務重組帶動毛利率提升以及視訊號帶貨技術服務費的快速發展。
據彭博一致預期，金融科技及企業服務業務預計收入540.55億元，年成長3.86%。細分來看，支付業務受宏觀及消費影響年增率上半年放緩，淘寶接取微信支付後續可望帶來支付收入增量，毛利率可望提升，理財等業務保持健康成長。
華泰香港則預計，騰訊第三季線上廣告和金融科技收入分別較去年同期成長16.4%和4.0%。微信支付與淘寶、天貓的整合將吸引更多低線城市用戶，可能為騰訊帶來4-8億元人民幣的年度微信佣金收入。
