FOREXBNB注意到,在最初蜂擁進入“川普交易”之後,一些資產類別的投資人正在逐漸降低熱情,因為他們質疑川普是否會作為美國總統推動其雄心勃勃的關稅提案。

週四收盤時,美元大幅逆轉了大選後的上漲勢頭,週五的交易幾乎沒有變化。美國國債殖利率在經歷了兩天的震盪後,也回到了近期的區間。

隨著投資者權衡川普的政策是否會兌現他在競選期間的承諾,這些舉措顯示市場可能出現波動。隨著市場震蕩的消退,人們的注意力開始轉向其他重大事件:聯準會的寬鬆政策路徑和中國的財政刺激計劃。

“有一種感覺是,即使是最樂觀的川普貿易投資者也在退後思考:在這一點上,押注是否過度了?”新加坡瑞穗銀行股份有限公司經濟與戰略主管Vishnu Varathan表示。交易員們正在“考慮執行,以及如何有效地傳遞他的一些政策。”

市場質疑政策難執行 交易員對“川普交易”熱情降溫 - 圖片1

投資者心中的一個關鍵問題是,川普威脅要對中國商品徵收鋼彈60%的關稅,其中有多少會成為現實。有些人還在交易中獲利了結,包括看漲美元和看跌美國國債,這些交易本週早些時候表現得非常好,因為市場預期川普的政策將刺激通膨,並使利率在更長時間內保持在較高水平。

隨著疑慮開始蔓延,被視為受益於川普的資產在大選後的飆升後基本上處於盤整狀態。美國股市是個例外,週四繼續上漲,因市場猜測新政府將支持美國公司。

由於當選總統支持加密貨幣的立場,比特幣飆升至創紀錄水平,此後幾乎沒有變化。彭博美元指數週五上漲不到0.1%。聯準會降息後,10年期美國公債殖利率維持在4.33%的水平,週三的漲幅有所回落。

不過,根據加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)稱,此類交易可能會重拾勢頭。

如果共和黨繼續控制美國眾議院,最終計票仍在進行中,由此產生的大勝將為川普的減稅、移民和貿易政策鋪路,並確認他的提名。

RBC Capital亞洲外匯策略主管 Alvin Tan 表示:“很多人懷疑川普是否真的會推行他提出的政策,尤其是在關稅方面。”然而,這種情緒可能是暫時的,因為“市場低估了川普的貿易政策——美國總統有廣泛的權力實施進口關稅。”

股票選擇

對股市而言,勢頭更為樂觀。美國股市本週再創歷史新高,小型股和地區銀行指數飆漲,這些公司是受國內經濟成長影響最大的公司。投資者預計,在川普第二任政府的領導下,這些公司會繁榮起來。川普承諾在提振企業利潤的同時刺激經濟成長。

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亞洲的情況就沒那麼明朗了,中國財政刺激的強度是股市前景的關鍵。

包括Neo Wang在內的Evercore ISI分析師在一份報告中寫道:“隨著川普的勝利,我們認為財政刺激措施出現強勢的可能性高得多,其中包括為川普保留的東西。”“只要北京繼續在國內做正確的事情,並利用川普的外交政策,我們認為中國經濟可以安然度過他的關稅風暴。”